市場分析

今日摘要 金價早盤曾大漲3.3%、逼近5600美元歷史高位後跳水 白銀創下121美元的歷史新高後，一度重挫超12% "最危險的交易情緒不是恐懼或貪婪，而是‘希望’。" Reference: Jack D. Schwager - 《金融怪杰》 市場概況 金銀+工業金屬進入投機化行情，全球風險定價體系動搖 📌 事件說明： 世界黃金協會稱全球黃金需求首次突破5000噸﹔金銀投機狂熱蔓延，白銀、黃金持續逼空，倫銅盤中暴漲超10%，創2009年以來最大單日漲幅。 📈 市場影響（重點影響）： • 美元避險地位被實物資產明顯分流 • 通脹預期與地緣風...

經濟數據及外匯市場： 美聯儲按兵不動、未暗示近期會重啟降息，美股、美債變動不大。 本次利率決議有兩票反對，比上次少一票，沃勒首次投反對票，和特朗普「欽點」理事米蘭的主張一致。 聯儲聲明稱經濟活動穩步擴張、失業率顯示企穩跡象，刪除「近幾個月就業下行風險已增加」，重申通脹仍略高企。預測市場顯示，沃勒獲美聯儲主席提名的幾率略為上升。 鮑威爾表示，通脹風險已經在一定程度上消退，就業風險可能正趨於穩定，加息並非任何人對下一步行動的基本假設。關稅的大部分影響已經傳導至經濟，預計關稅通脹將...

經濟數據及外匯市場： 美國1月諮商會消費者信心指數超預期大幅下降至2014年來低位，數據公布，美債價格普遍上揚、收益率刷新日低，後長債的收益率回升、短債的仍下行，收益率曲線趨陡。 美聯儲決議前夕，美國國債價格繼續小幅波動。隨著就業市場趨穩，聯儲官員在經歷數月分歧後料將恢復一定的共識，市場預期美聯儲將暫停降息周期。   美國諮商會消費者信心公布後，美國10年期基準國債收益率在美股早盤曾下破4.21%刷新日低，後震盪上行，到債市尾盤時約為4.24%，日內升約3個基點，在連降兩個交易日後反彈。 對利...

經濟數據及外匯市場： 美國11月耐用品訂單環比增長5.3%，創下近六個月最大增幅，為年末經濟動能提供了積極信號，美債價格反彈。 增長主要由商用飛機訂單激增驅動，剔除運輸的核心訂單亦連續八個月上升，顯示企業設備投資持續回暖。核心資本品訂單增長0.7%同樣優於預期，進一步印證製造業需求改善與企業投資意願增強。 儘管數據因政府停擺有所延遲，但仍為年末經濟動能提供了積極信號。   美國10年期基準國債收益率在歐股盤中下破4.20%刷新1月16日以來低位，美股盤前美國耐用品訂單公布之初上測4.23%刷新日高，...

經濟數據及外匯市場： 歐盟宣布暫停對美報復性關稅6個月。歐盟委員會1月23日宣布，將提議把針對美國的價值930億歐元的報復性關稅措施再暫停六個月。此舉發生在美國撤回此前因格陵蘭島問題對歐洲八國發出的關稅威脅之後。 歐盟發言人強調，措施雖暫停但可隨時重啟，表明歐盟在推進執行雙方聯合聲明的同時，仍保留了必要的反制能力。   美國財長貝森特稱最早可能本周宣布美聯儲主席人選。媒體稱，憑借符合央行行長形象的氣質、以及一系列改革美聯儲的構想，貝萊德高管里德爾吸引了特朗普的注意 在特朗普政府征詢...

經濟數據及外匯市場： 地緣政治擔憂消散，疊加美國經濟數據強勁，提振風險偏好。美股主要股指連續第二個交易日上漲，完全收復本周早些時候的失地。 美國當天公布的一系列宏觀數據整體偏強。三季度GDP終值上修，個人消費支出保持韌性，PCE通脹並未出現再度抬頭跡象，初請失業金人數仍處在低位區間。   美國三季度實際GDP年化季環比終值上修至4.4%，主要得益於出口走強、庫存拖累減弱及消費支出保持韌性。同期核心PCE通脹年化率維持在2.9%，持續高於美聯儲2%的政策目標。 在經濟增長強勁、就業市場相對穩健且通脹...

經濟數據及外匯市場： 特朗普表示美國不打算通過軍事手段獲取格陵蘭，並強調傾向於「立即談判」。隨後進一步澄清，暫不對歐加征關稅，同時聲稱已形成「未來協議的框架」。 前一日因關稅與地緣風險觸發的「賣出美國」交易迅速逆轉，美國股債匯齊漲，黃金漲勢則有所降溫。   特朗普稱，與北約秘書長呂特進行了「非常富有成效的會晤」，雙方已就格陵蘭島乃至整個北極地區形成了「未來協議框架」，因此暫時不會按計劃實施2月1日生效的關稅 框架很快公布，協議有效期「永久」，未透露是否涉及美國擁有格陵蘭。媒體稱...

經濟數據及外匯市場： 特朗普聲稱必須擁有格陵蘭島，威脅要在達沃斯高級別會議前對多個歐洲國家加征關稅。市場重現「賣出美國」交易模式，美股、美債和美元日內均下挫。 歐洲議會凍結美歐貿易協議批準程序，雖然不會直接導致協議失效，但此舉向白宮發出了強烈的不滿信號。丹麥首相稱不會在主權問題上談判，做好貿易戰準備。   日本長債暴跌，交易員普遍將其形容為「日本版特拉斯時刻」：提前選舉預期疊加擴張性財政敘事、壽險資金持續減持以及疲弱的超長期國債拍賣。 當天40年期日債收益率歷史性突破4%，20年、...

經濟數據及外匯市場： 當地時間1月17日，美總統特朗普發文稱，將對8個反對其收購格陵蘭島的歐洲國家加征10%的關稅。自2026年6月1日起，加征關稅的稅率將提高至25%。 歐洲官員迅速釋放反制信號，歐盟正討論對約930億歐元美國商品征稅的可能性，法國總統馬克龍甚至被曝考慮啟動歐盟的「反脅迫工具」。這一連串表態，使市場開始重新評估美歐貿易摩擦升級為長期衝突的風險。 德意志銀行指出，若美歐摩擦持續升級，不排除歐洲官方與機構投資者重新審視其美國資產配置比例，這種「資本層面的反制」對市場的衝擊，可能遠...

今日摘要 三大美股指全周齊跌 離岸人民幣盤中逼近6.96、再創20個月新高後轉跌 "市場最瘋狂的時候，往往是最危險的時候。" —— Jeremy Grantham，《泡沫預測者》 市場概況 美聯儲獨立性與降息預期再起博弈 📌 事件說明： 特朗普釋放「調查但不罷免鮑威爾」信號﹔多位潛在聯儲主席人選表態「捍衛獨立性」﹔聯儲理事鮑曼公開呼吁準備降息，強調就業市場脆弱。 📈 市場影響（重點影響）： • 美元短期反彈受限，中期方向重新錨定「2026年前降息空間」 • 美債長端收益率上行受壓，曲線趨於平坦 • 外匯市場重...