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【福匯市場觀點】英偉達盤中崩14%！黃仁勛辭任CEO，AMD博通承接買盤﹔黃金跌破3900創一年新低，美元站上103，油價跳漲3%
文章分類: 市場分析
發佈時間: 2026-11-13
市場概述：
周五，11月13日，全球市場在「英偉達地震」與「通脹頑固」的雙重敘事中繼續承壓。周四英偉達董事會宣布黃仁勛辭去CEO及董事職務，CFO出任臨時CEO，盤中一度將股價砸落逾14%，市值瞬間失守4萬億美元關口。Integrity資管投資組合經理Joe Gilbert的評價直指要害：黃仁勛「不只是AI的代表人物，也可說是AI基礎設施的設計者，其願景很難被復制」。彭博策略師Garfield Reynolds則從更宏觀的視角警示，英偉達處於AI產業融資的核心，突然更換管理層的風險「遠超出自身營運」。
與此同時，美國通脹的頑固性仍在主導利率敘事。哈瑪克明確呼吁「需進一步加息以壓制通脹」，10年期美債收益率連續第二日大幅上行，突破5.1%﹔美元指數站上103，創近19個月新高。黃金在雙重壓制下跌破3900美元，觸及逾一年最低﹔原油則因霍爾木茲海峽油輪再度遇襲、胡塞武裝襲擊沙特輸油管道泵站而跳漲。
經濟數據及貨幣對市場：
美元指數在103上方偏強運行，創近19個月新高。美聯儲官員的鷹派表態是核心支撐——哈瑪克直言需要進一步加息來壓制通脹，市場對緊縮路徑的定價持續升溫。ING匯市策略師指出，美元此輪上漲的根基在於短端利率的重新定價，而非單純的避險情緒，這意味著只要加息預期不被證偽，美元的利差優勢就難以逆轉。 從驅動結構看，美歐、美日利差同步走闊是本輪美元強勢的核心，而非單一事件驅動，這使其具備比「避險脈沖」更強的持續性。
10年期美債收益率連續第二日大幅上行，突破5.1%﹔2年期收益率同步升至4.8%上方。加息預期與油價走強形成的「通脹雙引擎」共同推升了收益率曲線，債市連續兩日遭遇拋售。摩根士丹利利率策略團隊提示，若下周PPI繼續高於目標，10年期站穩5%上方可能只是時間問題﹔而短端在加息定價上已接近充分，曲線形態的變化比單一收益率點位更具信息含量。
歐元兌美元跌至1.10附近，受美元全面走強壓制。歐洲央行內部對後續路徑的分歧限制了歐元的獨立反彈能力——部分官員傾向於等待更多數據，而另一些則擔憂能源價格可能重新推高通脹。巴克萊此前提示的1.11支撐區域已經失守，若歐元無法快速收復這一水平，下方空間可能進一步打開。
英鎊兌美元跌至1.32附近，跟隨歐元走弱。英國央行在加息與經濟增長之間的權衡令英鎊缺乏方向性驅動，英國三季度GDP初值若疲軟，可能進一步壓制英鎊。
美元兌日圓升至159.5附近，逼近160心理關口，美日利差再度成為主導力量，套利邏輯佔據絕對上風。荷蘭國際集團指出，若匯價再度升破160，日本當局干預的可能性將顯著上升，但套利需求仍會限制日圓任何有意義的反彈。
離岸人民幣在6.67附近小幅走弱，但跌幅遠小於歐元和英鎊。結匯需求與中間價機制繼續緩沖外部壓力，中國出口的韌性和中美經貿溝通的延續為人民幣提供了區別於其他新興市場貨幣的底部支撐。交易員指出，在美元全面走強的背景下，人民幣的韌性主要來自貿易順差與結匯盤的托底，而非政策端的主動引導。
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金屬&大宗商品市場：
現貨黃金大跌約2.76%，跌破3900美元關口，觸及逾一年最低，連續第三個交易日走低。美元走強、美債收益率攀升共同推升實際利率預期，構成了黃金最直接的壓制。技術面上，3900美元是心理與技術雙重關口。若無法快速收復，下一支撐看向3850附近﹔一旦3870至3850區域也被跌破，圖形上需到3300一帶才有較大支持。 機構預計，黃金短期走勢仍將主要取決於美國通脹變化、美聯儲政策預期以及美元和美債收益率表現。但中長期的結構性支撐並未瓦解——全球央行購金趨勢未改，三季度各國央行淨購金規模仍處高位，儲備資產多元化與去美元化仍在推進，這為金價提供了區別於以往周期的底部韌性。
現貨白銀收跌約3.12%，在50美元上方勉強企穩。工業屬性在利率飆升環境中放大了下行彈性，金銀比價維持高位。白銀的「工業+金融」雙重屬性使其在當前環境中兩頭受壓——利率壓制金融端，而工業需求預期尚未形成足以對沖的獨立敘事。若黃金企穩，白銀的彈性優勢有望在反彈中重新顯現﹔但在利率壓力緩解之前，其波動率仍將高於黃金。
WTI原油收漲約2.6%至88上方，布倫特漲約3.3%至96附近。伊朗革命衛隊稱兩艘裝載超400萬桶原油的超級油輪在霍爾木茲海峽發生劇烈爆炸並停航﹔胡塞武裝稱襲擊了沙特東西向輸油管道的泵站及紅海延布石油設施﹔特朗普稱「美國不需要與伊朗達成協議」。道明證券高級大宗商品策略師Ryan McKay指出，布倫特仍處於其衡量的公允價值區間內，若協議消息面轉差且油輪襲擊持續，部分風險溢價可能重新計入價格。 群益期貨則從另一個角度提示，美國原油與成品油庫存同步大增、沙特與伊拉克增產，顯示實際供應並不如價格反映的那般緊張。當前油市的核心矛盾，仍是「地緣溢價回補的速度」與「實物過剩顯性化」之間的賽跑。
工業金屬方面，鋁的結構性緊張持續發酵，庫存降至數十年低位，現貨溢價維持歷史高位區域，供給約束為鋁價提供堅實底部。銅在前期高位回落後窄幅整理，礦端緊張邏輯未變，但強美元壓制了反彈空間。整體板塊在供給剛性與宏觀壓制之間拉鋸，短期缺乏趨勢性驅動。
福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot
全球股市：
美股道指收跌約0.36%，在52297附近。英偉達人事衝擊疊加美債收益率攀升壓制風險偏好，但跌幅相對溫和，部分防御性權重股提供了緩沖。
標普500指數收跌約0.35%，在7592附近，盤中一度收復100日均線後再度失守。科技板塊承壓，但AMD與博通合計幾乎抵消了英偉達的拖累。
納指收跌約0.39%，在25366附近。英偉達收跌約4.3%，盤中一度跌超14%，市值盤中跌破4萬億美元關口——董事會宣布黃仁勛辭去總裁、CEO及董事職務，CFO出任臨時CEO，並啟動面向內外部人士的CEO遴選。AMD漲約5.86%，博通漲約5.54%，資金在AI賽道內部從英偉達向競爭對手再分配。費城半導體指數僅跌約0.54%，遠小於英偉達單體跌幅。Siebert Financial策略師指出，「無論門上寫著誰的名字，AI芯片需求不會消失」。但彭博分析師Mandeep Singh的警示更為沉重：英偉達整體公信力將遭受巨大損失，黃仁勛的離職對新興云服務商及開源AI模型開發者的影響可能尤為深遠。
芯片股內部分化劇烈。英偉達受人事衝擊大幅承壓，但AMD與博通承接買盤，費城半導體指數跌幅遠小於大盤。資金正在定價一個關鍵邏輯：AI芯片需求不依賴單一供應商，但英偉達的生態投資能力——包括對Anthropic的100億美元私募配售承諾——可能因管理層更迭而被重新審視，這才是更深遠的不確定性。
科技巨頭方面，英偉達收跌約4.3%領跌﹔特斯拉、蘋果等相對抗跌。思科上調本財年指引，盤後一度漲超8%﹔Cerebras Q3營收超預期，盤後一度漲近20%。
中概股納斯達克中國金龍指數收跌約3.1%，阿里巴巴跌約7%，英偉達人事風波與美元走強共同壓制情緒。
日經指數當日承壓，英偉達衝擊通過半導體產業鏈向日本科技出口股傳導。
港股恆生指數收跌約1.26%，恆生科技指數跌約2.36%。科網股低開低走，有色金屬板塊疲軟，大市多數板塊飄綠，生物醫藥與乳制品逆勢走高。
A股早盤一度猛烈上攻，隨後持續回落，半導體與AI硬件方向領跌。英偉達衝擊與外圍利率壓力疊加，市場情緒明顯轉弱，但部分內需與防御性板塊仍有資金承接。
歐股主要股指多數收漲，德國DAX漲約0.41%，英國富時100漲約0.25%，歐洲斯托克50漲約0.09%。歐洲市場對英偉達衝擊的敏感度低於美股，能源與防御板塊提供支撐。
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今日市場亮點與關鍵事件
- 伊朗革命衛隊稱兩艘裝載超400萬桶原油的超級油輪在霍爾木茲海峽發生劇烈爆炸並停航，UKMTO同日通報另一艘油輪遭不明發射物擊中﹔胡塞武裝稱襲擊沙特東西向輸油管道泵站。油價大漲約3%，通脹擔憂重燃推動美債收益率突破1%。
- 英偉達董事會宣布黃仁勛辭去CEO及董事職務，CFO出任臨時CEO。英偉達盤中一度跌14%、收跌約3%，市值跌破4萬億美元。AMD與博通承接AI鏈買盤，費城半導體指數跌幅遠小於英偉達單體。
- 美聯儲哈瑪克明確呼吁進一步加息，10年期美債收益率連續兩日升超10個基點，美元指數創近19個月新高，黃金三連跌跌破3900關口。
- 中國商務部稱中美正就降稅、貿易、投資等問題保持密切溝通﹔證監會副主席表示將進一步拓寬中長期資金來源，全力維護市場平穩運行。
【今日重要數據】
☆15:45，法國將公布10月CPI月率終值，市場預期值為0.4%，前值為0.40%﹔
☆17:00，IEA公布月度原油市場報告﹔
☆18:00，歐元區將公布第三季度GDP年率修正值，市場預期值為1.3%，前值為1.30%﹔
☆18:00，歐元區將公布第三季度季調後就業人數季率初值，市場預期值為0.1%，前值為0.10%﹔
☆21:30，美國將公布10月PPI，市場預期年率為6.6%，前值為6.30%﹔市場預期月率為0.40%，前值為1.30%﹔
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