今日摘要

标普全周涨近4% 美元指数五连跌 离岸人民币一度反弹超百点重上7.07 原油四个月

"趋势是您的朋友，直到它结束为止。"

—— 华尔街谚语

 

市场概况

美国数据与消费强劲信号继续巩固美元

📌 事件说明∶
美国“黑五”销售额同比增长4.1%，AI流量暴增600%，显示高收入群体需求仍具韧性。通胀未消退、K型经济结构明显。

📈 市场影响（外汇）∶

• 强消费将进一步压制美联储降息预期 → 利多美元指数（DXY）。
• 商品货币（AUD、NZD、CAD）承压，因为美国需求强而全球制造走弱。
• 日元因美债收益率高企继续承压。

俄乌和平预期升温，避险货币承压

📌 事件说明∶
美乌谈判被称“富有成效”，特朗普称协议“很可能”达成，俄方也称进程加快。

📈 市场影响（外汇）∶

• 避险货币美元、日元、瑞郎短线承压，但 对美元影响小于对日元。
• 欧元、中东欧货币（PLN、HUF）受益最大的地缘风险缓解逻辑。
• 若局势继续改善 → 大宗行情更稳 → 支撑商品货币（AUD、CAD）。

特朗普移民/外交政策强化避险需求

📌 事件说明∶
特朗普宣布将永久暂停来自“第三世界国家”的移民；同时与委内瑞拉总统通话，被指要求马杜罗下台。

📈 市场影响（外汇）∶

• 政策不确定性增加 → 美元避险支撑增强。
• 墨西哥比索（MXN）、哥伦比亚比索（COP）等拉美货币承压。
• 若美委关系恶化，可能打压委原油出口 → 支撑原油相关货币（CAD）。

OPEC+维持一季度暂停增产，油市波动加剧

📌 事件说明∶
维持2026年Q1暂停增产计划不变，期间油价因美俄外交消息出现“闪跌”。

📈 市场影响（外汇）∶

• 中长期油价支撑 利多加元（CAD）。
• 但短期波动率上升不利所有商品货币。
• 若美俄谈判出现方向性结果，油价将出现趋势行情。

白银创新高、铜供应“史上最紧”，工业金属全面走强

📌 事件说明∶
白银期货创新高，国内库存十年低位；铜溢价飙升，伦铜创历史新高。

📈 市场影响（外汇）∶

• 工业金属上涨 → 显著支撑澳元（AUD）与加元（CAD）。
• 若铜价继续创高，AUD 将获得额外强劲买盘。
• 黄金疲弱但工业金属强，说明市场偏风险偏好而非避险需求。

中国制造业PMI回升至49.2

📌 事件说明∶
制造业PMI止跌回升，高技术制造业保持扩张。

📈 市场影响（外汇）∶

• 支撑人民币短线稳定（CNH企稳）。
• 也利好亚洲货币（KRW、TWD）因中国需求改善预期。
• 对 AUD/NZD 形成部分支撑（因其与中国景气度高度相关）。

美团巨亏 & 平台经济承压

📌 事件说明∶
美团Q3巨亏141亿元，Q4仍预计亏损。

📈 市场影响（外汇）∶

• 对人民币为负面（科技与平台经济情绪走弱）。
• 但影响弱于PMI改善，因此净效应偏中性。

香港大埔火灾，监管强化预期

📌 事件说明∶
事故致146人遇难、100人失联，监管层加紧调查与拘捕。

📈 市场影响（外汇）∶

• 对离岸人民币（CNH）影响有限。
• 对港元（HKD）几乎无方向性影响（因联系汇率制度）。
• 对港股情绪有冲击，但不影响主要外汇市场定价。

“OpenAI链”数据中心负债破千亿

📌 事件说明∶
甲骨文等再贷380亿美元，AI数据中心圈累计负债超1000亿美元。

📈 市场影响（外汇）∶

• 对科技股情绪影响较大，但对外汇影响极弱。
• 若科技泡沫迹象增强，可能长期影响风险偏好 → 美元或走强。

英特尔或重获苹果M系列订单

📌 事件说明∶
预计2027年英特尔将重新拿到苹果M系列芯片代工单。

📈 市场影响（外汇）∶

• 对外汇市场影响极弱。
• 科技股风险偏好略改善，但不会影响主要货币方向。

 

板块盘点

一、美元与美债

走势总结∶

• 美元指数 跌05% 至 99.48，录得 7月底以来最差单周表现。
• 10年期美债收益率收报 018%。
• 2年期美债收益率收报 502%。

影响因素∶

• 交易员 加大12月降息押注 → 压低美元与短端利率。
• 美国假期导致 流动性稀薄，价格波动放大但趋势受限。

市场解读∶

• 市场对降息的押注正在重新定价美元中期路径。
• 美债收益率下行幅度有限，说明资金仍谨慎等待美联储进一步信号。
• DXY弱势与贵金属高波动形成共振。

二、贵金属

走势总结∶

• 黄金∶因 CME 数据中心故障导致“拔网线”式剧震，
  → 报价恢复后强势反弹，涨49% 至 4218.77美元/盎司。
• 白银∶再创新高，涨61% 至 56.37美元/盎司。

影响因素∶

• CME 故障导致短线流动性枯竭，引发暴力波动。
• 美元疲弱 + 降息预期强化 → 支撑贵金属整体做多氛围。
• 白银的强势更与工业需求预期和资金追逐动量有关。

市场解读∶

• 黄金“插针”后迅速收复说明 基本面多头仍坚挺。
• 白银强势击穿历史新高后，趋势资金继续涌入。
• 贵金属整体进入 高波动趋势期。

三、原油

走势总结∶

• WTI 跌06% 至 58.56美元/桶。
• 布伦特 跌99% 至 62.89美元/桶。
• 原油录得 2023年以来最长月度连跌记录。

影响因素∶

• 俄乌和谈迟滞 → 地缘溢价不确定。
• 市场质疑 OPEC+ 进一步减产的执行力度。
• 全球需求疲软预期加剧。

市场解读∶

• 虽有地缘因素支撑，但整体结构仍偏空。
• 月线连续下跌显示资金对明年需求端担忧加深。
• 油价或需明确的减产承诺才能企稳。

四、股市

◽ 美股（周五）

• 标普500∶+0.54%
• 道指∶+0.61%
• 纳指∶+0.65%

月度表现亮点∶

• 标普、道指 月线七连涨。
• 纳指本月回调，为 7个月来首次下跌。
• 重磅个股∶
  • 礼来 +24.82%（市值稳站 1 万亿美元）
  • 谷歌A +13.87%（八连涨）
  • 博通 +9.02%（八连涨）

市场解读∶

• 美股结构性行情显著，权重龙头维持强势。
• 投资者在降息预期下对科技与医药龙头继续加仓。
• 纳指回落体现部分 AI 板块获利盘兑现。

?欧洲股市

全线收涨∶

• 🇩🇪 DAX30 +0.29%
• 🇬🇧 富时100 +0.27%
• 🇪🇺 欧斯托50 +0.27%

解读∶

• 欧洲市场保持温和上行，在月末缺乏重大消息刺激下走势稳健。

港股

三大指数分化、成交额 1462亿港元∶

• 恒生指数 -0.34%
• 恒生科技指数 +0.02%

板块情况∶

• 科网股分化∶地平线 +4%，华虹 +2%，美团、舜宇 -1%。
• 电力设备强势∶东方电气 +7%。
• 黄金股爆发∶珠峰黄金 +12%，中国白银 +6%。
• 医药外包承压∶药明康德 -4%。
• 保险股走弱∶中国太平 -3%。
• 阿里概念下跌∶阿里健康 -3%。

市场解读∶

• 黄金系在贵金属飙升背景下获得强支撑。
• 科技与半导体进入资金轮动阶段，强弱分化明显。
• 医药外包与保险短线偏弱，体现资金避险情绪依旧浓厚。

五、个股亮点

• 礼来、谷歌、博通∶龙头持续走强，代表机构偏好仍在成长与医药方向。
• 地平线机器人∶受 AI 应用与政策预期带动。
• 东方电气∶电力设备链资金重新布局。
• 珠峰黄金、中国白银∶贵金属行情带动板块全面走强。
• 药明康德、阿里健康∶板块承压，短线资金避开政策及盈利不确定性方向。

 

本周重要数据及影响

美联储主席鲍威尔讲话（周二）

影响∶★★★★★（本周最关键催化剂）
? 鲍威尔在纪念活动上的讲话通常不会直接释放政策信号，但 上周美国数据偏弱 + 市场押注3月降息概率上升，市场极其敏感。
? 若暗示“通胀放缓” → 美债收益率进一步下行，黄金上涨、科技股上涨、美元下跌。
? 若强调“将维持限制性更久” → 美指反弹、黄金承压。

欧元区11月CPI年率初值 & 核心CPI（周二）

影响∶★★★★★（影响欧元、全球通胀预期）
? 通胀是决定欧洲央行政策方向的头号指标，尤其在市场已经押注2025年Q1开始降息情况下更敏感。

若低于预期
→ 欧元急跌、美指走强、黄金短线承压

若高于预期
→ 欧洲债收益率走高 → 拖累欧股、支撑欧元，对黄金偏中性偏多

美国11月ADP就业人数（周三）

影响∶★★★★☆（非农“前瞻指标”）
? 市场将其视为“非农提前版”，尤其在就业降温趋势明显的背景下更为关键
? 强则利空黄金、利多美元
? 弱则助推降息预期 → 黄金涨、科技股涨

 

福汇市场意见∶任何在本网站内发表的评论、新闻、研究、分析、价格、其他资料或第三方 网站的链接均“按现状”提供，只能视作一般市场资讯，并不构成投资建议。市场意见并非 按照旨在促进投资研究独立性的法律要求而拟备，因此并非受到发放此等资料前禁止交易的 约束。虽然本评论并非由独立来源提供，但 FXCM 采取一切充足措施消除或防止因制作和传 播本评论而产生的任何利益冲突。 FXCM 的员工承诺以客户的最佳利益行事并在代表客户的 意见时，不会误导，欺骗或以其他方式损害客户做出明智投资决策的能力。有关福汇预防利 益冲突的内部组织和行政安排的更多信息，请参阅公司的利益冲突政策。您可在此处浏览关 于我们就上述信息的完整免责声明和责任规定，请确保您阅读并理解其相关内容

福汇市场意见：任何在本网站内发表的评论、新闻、研究、分析、价格、其他资料或第三方网站的链接均“按现状”提供，只能视作一般市场资讯，并不构成投资建议。市场意见并非按照旨在促进投资研究独立性的法律要求而拟备，因此并非受到发放此等资料前禁止交易的约束。虽然本评论并非由独立来源提供，但FXCM采取一切充足措施消除或防止因制作和传播本评论而产生的任何利益冲突。 FXCM的员工承诺以客户的最佳利益行事并在代表客户的意见时，不会误导，欺骗或以其他方式损害客户做出明智投资决策的能力。有关福汇预防利益冲突的内部组织和行政安排的更多信息，请参阅公司的利益冲突政策。您可在此处浏览关于我们就上述信息的完整免责声明和责任规定，请确保您阅读并理解其相关内容。

返回目录
上一篇∶ 福汇市场快讯 1-12-2025
下一篇∶ 福汇市场快讯 28-11-2025