【福汇市场观点】黄金两日连创历史新高 贸易担忧重燃拖累科技股 原油回落至五个月新低

今日摘要

贸易担忧重燃拖累科技股 纳指收跌 黄金连创历史新高 原油回落至五个月新低

"交易不是要抓住每一次机会，而是等待最好的机会。"

—— Stanley Druckenmiller，《金融怪杰》

市场概况

中美贸易摩擦升级∶301反制措施落地
📌 事件说明∶中国商务部回应美方对华造船等行业发起301调查，宣布对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司实施反制措施。商务部强调，对抗奉陪到底，但对话大门敞开。
📈 市场影响∶中美经贸紧张再度升温，人民币短线承压；外资风险偏好下降，避险资产（黄金、美债）可能获支撑。

鲍威尔释放宽松信号∶降息路径确认
📌 事件说明∶鲍威尔表示前景“几乎未变”，就业下行风险上升，接近结束缩表，强调避免重演2019年“缩减恐慌”；“新美联储通讯社”称，美联储仍处于降息轨道。
📈 市场影响∶强化市场对美联储11月或12月降息预期，美元指数短线承压，美债收益率或继续走低，贵金属与股市受益。

美联储官员表态分化∶鲍曼称或年内再降两次息
📌 事件说明∶美联储理事鲍曼称预计年内仍有两次降息，并将发布新的银行业压力测试提案。
📈 市场影响∶强化市场对宽松周期延续的押注，强化股市风险偏好，美债收益率曲线可能进一步趋平。

欧洲央行态度谨慎∶拉加德称“永不说完成降息”
📌 事件说明∶欧洲央行行长拉加德重申不排除继续降息的可能，称欧洲经济尚未走出低迷。
📈 市场影响∶欧元短线承压，但对欧洲股市构成支撑；欧洲债市收益率下行压力增大。

科技巨头动态∶甲骨文、博通加速AI芯片竞赛
📌 事件说明∶甲骨文宣布部署5万颗AMD芯片，加速摆脱英伟达依赖；博通拟推新网络芯片挑战英伟达霸主地位，但否认OpenAI为其百亿美元客户。
📈 市场影响∶AI硬件竞争加剧，英伟达股价或承压；AMD、博通市场关注度上升，AI板块波动加剧。

币圈巨鲸”再现∶空仓扩大至3.4亿美元
📌 事件说明∶上周精准做空的神秘交易员否认与特朗普阵营关联，本周再度加仓空单至3.4亿美元。
📈 市场影响∶加大市场波动预期，比特币及主流币短线承压；市场避险情绪升温。

LVMH业绩意外反弹∶中国市场回暖显著
📌 事件说明∶LVMH第三季度有机营收逆转下滑，同比增长1%，其中中国和亚洲市场增长2%。
📈 市场影响∶提振奢侈品板块情绪，欧洲股市风险偏好回升；反映中国高端消费回暖信号。

 

板块盘点

一、美元与美债

📉 走势总结∶
美元指数一度逼近99关口，最终险守上方，收跌0.21%报99.056。美债收益率普跌，10年期美债自9月中旬以来首度触及4%。

🔍 市场解读∶
投资者押注美联储可能更早启动降息，推动债市走强、美元承压。长期利率下行反映经济增长放缓预期，而2年期收益率回落至3.491%表明市场对短端利率路径重新定价。

二、贵金属

🏆 走势总结∶
黄金盘中再创4180美元/盎司历史新高后急挫近90美元，尾盘重新收高至4142.15美元，涨0.77%；白银则高位跳水收跌2.05%，报51.273美元/盎司。

💡 市场解读∶
避险情绪与通胀预期仍支撑贵金属中期多头格局，但盘中剧烈波动显示短线投机过热与流动性脆弱。机构普遍认为高位震荡或延续，短线警惕回调风险。

三、原油

🛢 走势总结∶
WTI原油跌1.69%至58.23美元，布油跌1.76%至62.07美元。

⚠️ 影响因素∶
IEA警告2026年全球石油供应或严重过剩，同时中美贸易紧张限制能源需求前景。

🔍 市场解读∶
油价重新转弱，反映供需预期分化与避险资金撤离商品市场的迹象。短线关注OPEC+减产态度及地缘政治变量。

四、股市

📊 美股∶
三大指数分化，道指涨0.44%，标普跌0.16%，纳指跌0.76%。芯片股领跌，英伟达跌4.4%，博通跌3.5%；纳微半导体逆势飙升26%。

💬 市场解读∶
资金自科技成长板块轮动至传统蓝筹，道指的相对强势反映防御性买盘增加。半导体板块短期面临获利回吐压力。

📈 欧股∶
涨跌不一，德国、法国小幅下跌，英国略有上扬，市场整体交投谨慎。

📉 港股∶
恒指跌1.73%，科指重挫3.62%。半导体及黄金股领跌，银行及文娱股逆势走强。

五、个股亮点

⭐ 亮点与异动∶

• 涨幅居前∶ 纳微半导体(+26%)、欢喜传媒(+20%)、招商银行(+5%)、大麦娱乐(+2%)。
• 跌幅明显∶ 华虹半导体(-13%)、上海复旦(-9%)、中芯国际(-8%)、英伟达(-4.4%)、阿里巴巴(-2%)、百度(-4.6%)。

💬 点评∶
资金对AI与芯片概念短线降温，但资金流入金融与消费板块迹象显著，显示市场风险偏好阶段性降温。

 

今日重要数据及影响

美联储褐皮书（次日2:00）

🔸极高影响。全面反映美国各地区经济状况，是市场评估未来货币政策的重要依据。若显示经济放缓，将强化降息预期，利多美债与黄金，利空美元与美股。

欧洲央行行长拉加德发言（次日2:00）

🔸高影响。若谈及欧元区通胀或政策前景，将直接影响欧元与欧债市场，对全球风险情绪亦有溢出效应。

中国9月CPI年率（9:30）

🔸高影响。若通胀低于预期，将加大市场对中国进一步宽松的预期，利好股市与大宗商品，但人民币可能承压。

 

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