【福汇市场观点】美国CPI降温点燃降息预期，美股终结连跌 人民币时隔一日再度走强 黄金逼近历史高位

今日摘要

标普500涨近0.8%结束四连跌 人民币在美国CPI后一度逼近7.03 黄金一度冲上4370美元

"不要试图接住下落的刀。"

Reference: 华尔街谚语

市场概况

美国通胀超预期降温，降息预期被重新定价

📌 事件说明∶
美国11月核心CPI同比 2.6%，创2021年以来最低。美联储主席热门人选哈塞特称数据“好得令人震惊”，认为美联储拥有很大降息空间；但部分经济学家质疑政府关门导致统计失真。

📈 市场影响（重点）∶

• 美元∶显著利空，中期趋势性走弱逻辑被强化。
• 美债∶短端收益率下行压力加大，曲线进一步牛陡。
• 利率预期∶市场重新计价更快、更深的降息路径。
• 风险情绪∶明显改善，利好非美货币与高资产。

特朗普定调“超级鸽派”美联储主席，政治干预预期升温

📌 事件说明∶
特朗普明确表示，下一任美联储主席必须是“超级鸽派”，并称赞沃勒与鲍曼，称将很快公布人选。

📈 市场影响（重点）∶

• 美元∶结构性偏空，联储独立性预期受损。
• 美债∶降息溢价前置，长端对财政与通胀风险更敏感。
• 波动率∶美元政策不确定性溢价上升。

欧央行释放“降息周期或已结束”信号

📌 事件说明∶
欧央行连续第四次按兵不动，拉加德强调政策处于有利位置、未预设路径；官员称降息周期“很可能结束”。

📈 市场影响（重点）∶

• 欧元∶相对走强，对美元形成被动支撑压力。
• 利差结构∶欧美利差不再单边扩大，有利EUR/USD企稳回升。
• 资金流向∶部分美元多头回补欧元空头。

英国央行“鹰派降息”，英镑韧性凸显

📌 事件说明∶
英国央行以 5比4 的微弱优势降息25BP，并强调后续宽松判断将更加艰难。

📈 市场影响（重点）∶

• 英镑∶利空有限，表现强于其他降息经济体。
• 英美利差∶对美元形成阶段性对冲。
• 外汇定价∶市场不再押注连续快速降息。

全球官方部门美债配置分化

📌 事件说明∶
10月日本、英国增持美债超百亿美元；中国持仓下降，加拿大大幅减持。

📈 市场影响（重点）∶

• 美债∶海外需求结构性分化，但未引发系统性冲击。
• 美元∶中性偏空，去美元化趋势仍在但节奏温和。
• 期限结构∶长端对财政供给更敏感。

美国就业数据回稳，短期缓和衰退交易

📌 事件说明∶
美国上周首申人数回落至 22.4万人，扭转此前激增趋势。

📈 市场影响（重点）∶

• 美元∶短线企稳因素，但难以逆转通胀驱动的弱势。
• 利率预期∶不改变降息方向，仅影响节奏。

德国大幅扩债，欧元区财政主导特征强化

📌 事件说明∶
德国将明年发债规模上调至 5120亿欧元，重点投向基建与国防。

📈 市场影响（重点）∶

• 欧元∶短期中性，长期取决于增长是否改善。
• 欧债收益率∶上行压力增加，限制欧央行宽松空间。

中国资本市场与AI科技事件

📌 事件说明∶
吴清出席资本市场“十五五”规划座谈会；OpenAI、谷歌、Meta发布或酝酿新一轮AI模型与巨额融资；特朗普媒体集团暴涨并涉足核聚变。

📈 市场影响（重点）∶

• 主要通过风险情绪间接影响外汇市场。
• 对美元、主要货币无直接定价作用。

 

板块盘点

一、美元与美债

📊 走势总结

• 美元指数∶98.44（+0.06%）
• 10年期美债收益率∶4.125%
• 2年期美债收益率∶3.473%

📌 影响因素

• 美国11月CPI通胀 低于市场预期
• 数据公布后美元与收益率同步跳水
• 美盘阶段资金迅速回补空头

🧠 市场解读

• CPI利空美元的第一反应非常典型，但随后“全数收复失地”，说明∶
  • 市场对通胀下行 已提前定价
  • 当前更关注 降息节奏而非是否降息
• 美债收益率继续缓慢下移，趋势未改，但短线情绪波动明显。

二、贵金属

📊 走势总结

• 现货黄金∶4332.31 美元/盎司（-0.14%）
• 现货白银∶65.44 美元/盎司（-1.14%）

📌 影响因素

• CPI公布后黄金一度冲高至 4370 美元
• 美元快速反弹，触发高位多头止盈
• 白银在历史高位出现获利回吐

🧠 市场解读

• 黄金呈现 “利多兑现即回落” 的典型走势。
• 4370 一线构成明显短期压力位。
• 白银回调幅度大于黄金，符合其 高、高波动属性。
• 整体仍属于 趋势中的回撤，而非趋势破坏。

三、原油

📊 走势总结

• WTI 原油∶55.80 美元/桶（-1.48%）
• 布伦特原油∶59.89 美元/桶（-1.48%）

📌 影响因素

• 市场评估美国可能进一步制裁俄罗斯
• 委内瑞拉油轮被封锁引发供应担忧
• 同时全球需求与库存压力仍存

🧠 市场解读

• 原油继续维持 宽幅震荡格局。
• 上有地缘风险支撑，下有需求疲弱压制。
• 当前并非趋势行情，更偏向 事件驱动的区间交易市场。

四、股市

🇺🇸 美股

📊 走势总结

• 道指∶+0.14%
• 标普500∶+0.79%
• 纳指∶+1.38%

📌 个股表现

• 强势∶
  • 美光科技 +10%
  • 特斯拉 +3%
  • 英伟达 +2%
  • DJT +41.9%
• 中概股∶
  • 中国金龙指数 +0.97%
  • 叮咚买菜 -7%

🧠 市场解读

• CPI低于预期强化 降息预期，提振风险资产。
• 科技股与半导体板块表现突出。
• 市场风险偏好明显回暖，但更偏向 交易性反弹。

🇪🇺 欧洲股市

📊 走势总结

• 德国 DAX30∶+1.00%
• 英国富时100∶+0.65%
• 欧洲斯托克50∶+1.06%

🧠 市场解读

• 欧股全面受益于 美联储政策预期转松。
• 周期与科技板块共同走强。

🇭🇰 港股

📊 走势总结

• 恒生指数∶+0.12%
• 恒生科技指数∶-0.73%
• 成交额∶1623.77 亿港元

📌 板块表现

• 走强∶
  • 银行股（招行、工行、农行、建行）
  • 油气生产商
• 走弱∶
  • 科网股
  • 能源储存概念
  • 新能源产业链

🧠 市场解读

• 港股表现明显 弱于外围市场。
• 金融与资源股提供指数托底。
• 科技与新能源仍处调整周期，拖累恒科指数。

 

今日重要数据及影响

│日本央行利率决议（市场预期加息25BP）

重要性∶★★★★★（亚洲时段绝对核心）

市场影响逻辑∶

• 若如期加息25BP∶
  • 日元短线走强
  • 日债收益率上行
  • 全球套利交易（carry trade）受扰动，风险资产承压
• 若不及预期或措辞偏鸽∶
  • 日元大幅走弱
  • 全球风险资产（美股、黄金）短线受益

👉 核心影响资产∶USDJPY│日股│全球风险情绪

07:30│日本11月核心CPI年率

重要性∶★★★★★（决定日央行加息合理性）

市场影响逻辑∶

• 若通胀继续高于2%且粘性强 → 支持加息 → 日元走强
• 若明显回落 → 市场质疑加息持续性 → 日元回吐涨幅

👉 这是日央行决议前/后的“定价基础数据”

14:30│日本央行行长植田和男新闻发布会

重要性∶★★★★★（方向确认点）

市场影响逻辑∶

• 市场核心关注∶
  • 是否暗示后续仍有加息空间
  • 对薪资—通胀螺旋的态度
• 偏鹰 → 日元进一步走强
• 偏谨慎 → “利好出尽”，日元回调

👉 通常比利率本身更容易引发行情延续

23:00│美国12月密歇根大学消费者信心终值 & 一年期通胀预期

重要性∶★★★★☆（美联储预期风向标）

市场影响逻辑∶

• 一年期通胀预期是美联储高度关注指标
• 若通胀预期上行 → 削弱降息预期 → 美元反弹、黄金承压
• 若继续回落 → 强化降息逻辑 → 利多黄金与美股

👉 核心影响资产∶美元│美债│黄金

 

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