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【福汇市场观点】黄金V型反弹百美元！日元猛涨，日经重挫近3%，ADP爆冷创年内新低，油价冲高回落，美股收涨
文章分类: 市场分析
发布时间: 2026-9-3
市场概述∶
周四，9月3日，全球市场在多重信号的交织中寻找方向。美国8月ADP就业数据远不及预期，新增就业不到4万人，创今年1月以来最低。美联储“三把手”威廉姆斯随即表态，称当前利率处于“良好位置”，通胀正在缓慢下降。但他也承认，尚不清楚是否需要“进一步行动”来让通胀回到2%。
美伊冲突仍在持续升级。美军与伊朗革命卫队相互发动大规模军事打击，霍尔木兹海峡实际航运流量仍较正常水平低了近67%。特朗普宣称全面控制霍尔木兹海峡，并提议将其更名为“特朗普海峡”。
油价在周三冲高回落，盘中一度突破92美元，随后回吐部分涨幅，但通胀担忧的缓解为风险资产提供了喘息空间。10年期美债收益率从盘中高位回落，美股三大指数全线收涨，终结三连跌。
与此同时，全球债市的重定价并未停歇。英国10年期国债收益率突破5.29%创2007年以来新高，德国10年期国债收益率触及3.39%为2011年以来最高。欧债收益率持续攀升，成为全球市场最值得警惕的信号之一。
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经济数据及货币对市场∶
周三，美元指数先涨后跌，美盘前急速跳水，市场怀疑是日本政府再度下场干预，最终收跌至99.5附近。美元指数从近三周高位回落，日内跌幅约0.1%。10年期美债收益率收跌至4.78%附近，盘中一度触及2023年末以来最高后回落，受美联储官员偏鸽派发言及逢低买盘流入影响。2年期美债收益率同步下行至4.37%附近。
美国8月ADP就业数据远不及预期。8月ADP私人部门新增就业仅3.7万至3.8万人，低于市场预期的4.7万人。服务业新增就业4.8万人，其中教育与医疗服务业贡献4.5万人；制造业就业减少1. 7万人。数据公布后，市场对9月加息的押注小幅降温。StoneX市场分析主管指出，ADP数据可靠性有限，虽然可能为非农报告定下基调，但不应过度解读。
美联储褐皮书显示，自7月初以来美国经济活动温和增长，12个联储辖区均报告经济扩张。来自数据中心的需求尤其成为重要增长动力。就业方面，全国就业人数略有增加，但劳动力需求呈现明显的结构性分化——制造业、建筑业和部分服务业仍保持健康的招聘需求，而零售和酒店业的用工需求出现下降。价格方面温和上涨，几乎没有迹象表明薪资增长是推高通胀的重要因素。
纽约联储主席威廉姆斯周三表示，近期长期债券收益率上升主要反映美国经济依然强劲，而非通胀担忧。他指出通胀数据正在“缓慢”改善，但也承认当前政策是否具有足够限制性仍存在分歧。威廉姆斯的谨慎表态对市场定价的9月加息概率（目前高于60%）提出了质疑。
汇市方面，欧元兑美元小幅波动，欧洲央行加息或难明显支撑欧元，欧元兑美元或将维持区间波动格局。英镑兑美元跟随欧元整体走势，但英国10年期国债收益率突破5.29%创2007年以来新高，英镑未明显受益。美元兑日元盘中急升引发市场对美日再度联手干预的猜测，日元最终收涨至158.7附近。160关口正成为美日联手捍卫日元跌势的新“红线”。市场看空日元情绪高涨，但美日利差收窄将给予日元一定支撑。离岸人民币对美元小幅走强至6.71附近。中国央行行长潘功胜表示中国没有必要、也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。
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金属&大宗商品市场∶
贵金属方面，周三现货黄金走出V形反转，是当日最值得关注的资产之一。金价盘中最低触及4280美元附近，为8月7日以来最低水平，随后因美元和美债收益率回落而持续回升，一度逼近4400美元关口，最终收涨逾1%至4386美元附近。ADP就业数据不及预期叠加威廉姆斯偏鸽表态，推动美元从日内高点回落，黄金随之大幅反弹。StoneX分析师指出，黄金从日内低点反弹超过100美元，反映出市场对美联储政策路径的不确定性正在加剧，任何疲弱的经济数据都可能引发黄金的剧烈波动。盛宝银行大宗商品策略主管表示，地缘政治风险与利率预期的拉锯将持续主导黄金短期走势，若周五非农数据继续走弱，金价有望进一步向上测试4450至4500美元区域。现货白银跟随反弹，收涨近2%至65美元上方。铂金和钯金同步走强。
原油方面，周三油价冲高回落，盘中波动剧烈，一度涨逾2美元也曾倒跌约1美元，反映出市场对美伊战事及航运消息的高度敏感。WTI原油盘中一度站上92美元，最终收于90美元上方。布伦特原油同样冲高回落，盘中最高触及97美元后转跌，最终收于95美元附近。
国际能源署（IEA）与美国能源情报署（EIA）数据显示，全球实体原油供应面临巨大缺口，因霍尔木兹海峡的实际航运流量仍较正常水平低近七成。IEA预估2026年第三季全球每日供应缺口高达180万桶。EIA报告显示，美国商业原油库存降幅远超市场预期，炼厂开工率升至2018年8月以来最高。
美伊冲突持续升级是油价冲高的核心驱动。金联创原油分析师指出，美伊局势重新紧张、霍尔木兹海峡有船只遇袭，证明了当前中东地缘局势依旧不稳定且前景不确定性较大，地缘风险溢价随时会重返市场。分析师指出，当前油价并非单纯反映永久供应短缺，很大一部分是“特朗普还会打多久”的政治溢价。委内瑞拉与美国签署石油合作协议的消息一度引发获利了结。
工业金属方面，LME基本金属涨跌互现。伦铜受美元走弱支撑小幅反弹，但全球制造业PMI持续处于收缩区间，限制了铜价的上行空间。伦铝受益于能源成本上升带来的成本支撑，表现相对坚挺。伦锌受矿端供应收紧预期提振小幅走高，但下游消费疲软压制涨幅。整体来看，工业金属板块仍受宏观不确定性与需求疲弱的双重压制。
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全球股市∶
美股方面，周三三大指数全线收涨，终结三连跌。油价涨势暂歇缓解通胀担忧，为风险资产提供了喘息空间。道指收涨约0.5%，上涨近300点。能源板块延续强势，能源股普遍上涨，为道指提供支撑。标普500指数收涨约0.5%。能源板块继续领涨，市场仍在消化美伊冲突升级与加息预期升温的双重影响。纳指收涨约0.5%。芯片股的强势表现是纳指反弹的核心驱动力。
芯片股方面，费城半导体指数走高。戴尔科技暴涨近16%，公司大幅上调全年业绩指引，AI服务器业务订单创历史纪录。英伟达涨超3%，美光科技和高通涨超2%。存储芯片标的分化，SK海力士、美光科技涨超2%，闪迪小幅上涨，西部数据、希捷科技收跌。
科技巨头方面，Meta涨超2%，谷歌、特斯拉、亚马逊小幅走高。微软和苹果小幅走弱。
中概股方面，纳斯达克中国金龙指数微跌。阿里巴巴、百度、网易、京东均小幅走弱。
日经指数方面，日经225指数周三大跌近3%，为8月初以来最低水平。受全球科技股抛售潮拖累，日元走强也对出口导向型个股构成压力。
港股方面，恒生指数小幅收跌。A股表现疲弱拖累港股情绪，科网股普遍承压。
A股方面，三大指数集体收跌，上证指数跌至关键点位下方。市场担忧美伊冲突升级推高油价，进而加剧输入性通胀压力。成交额较前一交易日有所萎缩。
欧股方面，主要股指全线收跌。欧债收益率持续攀升——英国10年期国债收益率突破5.29%创2007年以来新高，德国10年期国债收益率触及3.39%为2011年以来最高。
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今日市场亮点与关键事件
- 美国8月ADP就业数据远不及预期，新增就业不到4万人，创今年1月以来最低。数据公布后市场对9月加息的押注小幅降温。
- 美联储“三把手”威廉姆斯称利率处于“良好位置”，通胀正在缓慢下降，但尚不清楚是否需要“进一步行动”来让通胀回到2%。
- 美伊冲突持续。特朗普称美军前一日对伊朗的袭击“非常猛烈”，摧毁了伊朗试图在霍尔木兹海峡沿岸部署的所有新装备，美方随时准备再次打击。霍尔木兹海峡实际航运流量仍较正常水平低近七成。
- 日元盘中急升引发干预猜测。160关口正成为美日联手捍卫日元跌势的新“红线”。
- 戴尔暴涨提振AI硬件板块。戴尔大幅上调全年业绩指引，AI服务器业务订单创历史纪录，股价暴涨近16%。博通盘后公布财报，AI芯片收入增长221%。
- 欧债收益率创数十年新高。英国10年期国债收益率突破29%创2007年以来新高，德国10年期国债收益率触及3.39%为2011年以来最高。
【今日重要数据】
☆14点30分，瑞士将公布8月CPI月率；
☆16点，欧元区将公布8月服务业PMI终值；
☆16点30分，英国将公布8月服务业PMI终值；
☆17点，欧元区将公布7月PPI月率；
☆20点30分，美国将公布至8月29日当周初请失业金人数以及7月贸易帐；
☆22点30分，美国将公布至8月28日当周EIA天然气库存；
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