【福汇市场观点】贵金属持续刷新历史新高，黄金冲击$5600，白银触及$119；USOIL时隔四个月重回$63

经济数据及外汇市场∶

美联储按兵不动、未暗示近期会重启降息，美股、美债变动不大。

本次利率决议有两票反对，比上次少一票，沃勒首次投反对票，和特朗普“钦点”理事米兰的主张一致。

联储声明称经济活动稳步扩张、失业率显示企稳迹象，删除“近几个月就业下行风险已增加”，重申通胀仍略高企。预测市场显示，沃勒获美联储主席提名的几率略为上升。

鲍威尔表示，通胀风险已经在一定程度上消退，就业风险可能正趋于稳定，加息并非任何人对下一步行动的基本假设。关税的大部分影响已经传导至经济，预计关税通胀将在2026年年中消退。

“新美联储通讯社”∶美联储对何时可能恢复行动没有明确说法，继续暗示未来可能采取进一步行动，未暗示会立即行动。

 

利率决议后美债价格剧烈波动，但收盘时基本持平

美国10年期国债收益率一度转跌，逼近4.24%，脱离鲍威尔新闻发布会开始之前一分钟刷新的日高4.2691%。

两年期美债收益率涨1.24个基点，报3.5854%；30年期美债收益率微跌0.1个基点。

欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌1.7个基点，报2.857%，日内交投于2.865%-2.844%区间。

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美国财长贝森特力挺美元∶美国一贯奉行强美元政策，“绝对不会”干预汇市支撑日元。美元反弹。

贝森特认为，美国贸易逆差缩小应该会自动让美元随著时间的推移走强，称“强美元政策意味著设定正确的基本面，如果我们有健全的政策，资金就会流入”；美联储主席人选仍有四位；特朗普希望避免政府关门。

他讲话后，日元盘中跌超1%。摩根大通策略师称，贝森特的言论并未将口头干预甚至实际干预排除在外，但他重申，长期来看，设定正确的基本面对汇市至关重要。

 

欧元兑美元跌超0.8%，英镑兑美元跌0.4%，美元兑日元涨超0.8%。

 

日元终结三连涨，日内贬值0.86%。

日本周三拍卖的40年期国债投标倍数达到2.76倍，创下自去年3月以来的最高水平，拍卖结果公布后40年期国债收益率下跌2个基点至3.915%。

尽管拍卖结果提振市场信心，但策略师警告波动性可能持续。需求似乎是由高企的收益率水平和战术性买盘支撑，而非对超长期债券信心的广泛改善。

 

 

加拿大总理卡尼与特朗普通话后重申，其在达沃斯世界经济论坛上反对"经济胁迫"的立场是认真的，公开否认美国财长贝森特称其"撤回言论"的说法。

分析指出，双方公开分歧凸显关系紧张，预示即将启动的美墨加贸易协定审查谈判将充满挑战。

加拿大央行连续第二次维持基准利率于2.25%不变，符合预期。行长麦克勒姆承认，面对美国贸易政策的高度不确定性及地缘政治风险，决策者无法确定利率下一步走向。

央行虽上调2025年增长预期并认为当前利率适宜，但强调其政策无法修复关税造成的结构性损害。

 

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金属&大宗商品市场∶

美元的强势反弹，未能阻挡贵金属的凌厉涨势。

现货黄金飙涨4%，单日暴涨超200美元、突破高盛预期的5400美元目标价位，周四早盘进一步大涨，逼近$5600

 

 

现货白银大涨逾4%，周四早盘进一步上行触及$119

花旗高喊未来几周看涨到150美元，中国主导、印度跟买，但全球ETF净流出。

花旗认为，白银不是黄金的“影子”，而是黄金的“平方项”，在这轮上涨中上海白银对伦敦的溢价显著攀升并持续处于历史高位，印度白银溢价近期也出现罕见回升。

花旗将未来03个月白银目标价幅上调至150美元/盎司。值得一提的是，白银的暴涨发生在多项传统“利空指标”存在的背景，全球（不含中国）白银ETF持仓自12月以来净流出约2.7亿盎司。

 

1月COMEX已有超过4000万盎司白银申请交割，而随著3月主要交割月临近，交割需求达到7000万至8000万盎司，可能耗尽COMEX目前登记的1.1亿至1.2亿盎司库存。

资深贵金属分析师Bill Holter警告，若如果COMEX无法履行交割义务，这将彻底摧毁现有定价机制的公信力，并引发蔓延至黄金及信用市场的连锁反应，进而导致整个金融体系崩溃。

 

特朗普发帖称，一支庞大的舰队正驶向伊朗，规模超过此前派往委内瑞拉的舰队，希望此举能促使伊朗“回到谈判桌前”。特朗普发帖威胁后，美油一度涨近2%、价格重回63美元关口。

 

美国WTI原油交易代码USOIL时隔四个月重回63美元关口。英国布伦特原油交易代码UKOIL收报68.4美元/桶。

 

COMEX铜期货（福汇交易代码COPPER）涨2.24%，报5.99美元/磅，

 

摩根大通最新报告显示，全球大宗商品市场资金已连续第三周大幅流入，截至1月23日未平仓合约总价值升至约1.83万亿美元，创历史新高。

资金流向高度集中于贵金属和农产品板块，分别净流入215亿美元与89亿美元，其中黄金成为最主要增量来源。

此外，极寒天气推升美国天然气价格暴涨70%。

美国天然气期货（福汇交易代码NGAS）

 

LME期镍收跌1.9%，报18169美元/吨。

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美国及全球股市∶

尽管盘初ASML等芯片股的亮眼财报，一度将标普500指数历史性地推上7000点大关，但市场的热情很快便遭遇了技术性阻力和美联储“鹰派暂停”的双重压制。

纳指则在盘后即将公布的科技巨头财报预期下表现相对强势，收盘领涨。

美联储如期维持利率不变，但其声明和主席鲍威尔的讲话，都暗示在经济数据依然强劲的背景下，美联储并不急于降息。缺乏新增宽松信号的立场，叠加投资者静待科技巨头财报，使得美股缺乏持续上攻的动力。

 

高盛资产管理公司的Kay Haigh 表示∶

强劲的经济活动数据和劳动力市场稳定的迹象表明，美联储不太需要采取进一步的‘保险性’降息，因此可能会进入一个较长的暂停期。不过，我们预计随著通胀放缓，年内晚些时候降息将会重启，届时将再进行两次‘常态化’降息。

 

年初以来持续了14个交易日的小盘股跑赢大盘的行情，已经连续第四天出现逆转。

标普500指数跌幅0.01%，道琼斯工业平均指数涨幅0.02%，纳斯达克100指涨幅0.32%，罗素2000指数收跌0.49%

 

万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.19%。

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英伟达（福汇交易代码NVDA.US）涨1.59%，谷歌（福汇交易代码GOOG.US）涨0.44%，微软（福汇交易代码MSFT.US）涨0.22%

特斯拉（福汇交易代码TSLA.US）跌0.10%，Meta跌0.63%，亚马逊（福汇交易代码AMZN.US）跌0.68%，苹果（福汇交易代码APPL.US）跌0.71%。

 

特斯拉Q4盈利高于预期，开始局部真正无人驾驶，投资xAI 20亿，Cybecab和机器人待量产，盘后跳涨。

Q4特斯拉营收同比由增转降3%、略低于预期、首次年度营收下滑，当季EPS盈利降17%仍强于预期，毛利率升破20%，储能部署增29%至新高14.2GWh

1月开始在奥斯汀限量提供无安全监督员的Robotaxi；Cybercab、Semi卡车、储能系统Megapack 3均按计划今年开始量产；Optimus第一代生产线正铺设，目标今年底开始量产；预计Q1完成20亿美元认购xAI股票。

股价盘后一度涨超4%。高管称今年资本支出超200亿美元，股价回吐多数涨幅。

 

微软云业务增速放缓，资本支出创历史新高引担忧，股价盘后跌约5%。微软第二财季业绩整体超出市场预期，营收、利润与每股收益均实现强劲增长，但公司资本支出同比大增66%、创历史新高

叠加云业务增速较前一季度放缓，引发投资者对AI投入回报周期拉长的担忧，股价盘后下跌约5%。

 

Meta四季度业绩、一季度指引、全年资本支出超预期，股价盘后一度大涨逾11%。Meta公布财报显示，受AI强化的广告业务推动，公司第四季度营收及2026年第一季度营收指引均显著超出市场预期，同时给出的全年资本支出指引也大幅高于分析师预测。

Meta预计2026年资本支出最高达1,350亿美元，接近去年的两倍。强劲业绩与激进投入计划获得投资者认可，推动Meta股价盘后一度大涨逾11%。

 

台积电ADR（福汇交易代码TSM.US）涨1.14%，AMD（福汇交易代码AMD.US）涨0.28%。

纳斯达克金龙中国指数收涨0.32%，比亚迪（福汇交易代码BYD.HK）、理想（福汇交易代码LI.US）涨超2%，阿里（福汇交易代码BABA.US）、网易、小米（福汇交易代码XIAO.HK）、美团（福汇交易代码MEIT.HK）涨超1%，拼多多（福汇交易代码PDD.US）跌3.8%。

 

欧元区蓝筹股指收跌1%，LVMH集团跌约7.9%表现最差。法国股市收跌1%，意大利银行板块跌超1.6%，丹麦股指跌超1.9%。

德国DAX 30指数（福汇交易代码GER30）收跌0.20%

法国CAC 40指数（福汇交易代码FRA40）收跌1.06%

英国富时100指数（福汇交易代码UK100）收跌0.52%

 

 

 

 

【今日重要数据】

☆18点，欧元区将公布1月工业景气指数及1月经济景气指数；

 

☆21点30分，美国将公布至1月24日当周初请失业金人数及11月贸易帐；

 

☆23点，美国将公布11月工厂订单月率及11月批发销售月率；

 

☆23点30分，美国将公布至1月23日当周EIA天然气库存。

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