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【福汇市场观点】美股休整贵金属疯狂∶俄乌和平曙光下金银铂铜暴涨，油价回落
文章分类: 市场分析
标签: 港股 大盘走势 大盘走势亚太区 市场快讯 每日财经日历
发布时间: 2025-12-29
今日摘要
金银铜铂金均创历史新高 美股三大指数微跌 离岸人民币盘整于7.0整数关口附近
"让市场告诉您方向，而不是您告诉市场方向。"
Reference: Richard Dennis，《海龟交易法则》（The Complete TurtleTrader）
市场概况
中国财政政策明确“更积极”，稳增长信号强化
📌 事件说明∶
财政部表态，2026年继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出规模，并延续对消费品以旧换新的支持力度，政策重心明确指向托底需求与稳增长。
📈 市场影响（重点）∶
- 人民币∶中期稳定预期增强，贬值压力边际缓解。
- 亚洲货币∶风险溢价略有下降。
- 美元∶结构性影响有限，但对美元多头情绪形成对冲。
俄乌局势释放“结束冲突”信号，全球风险情绪改善
📌 事件说明∶
克里姆林宫称俄美总统均认为“以公投为借口的停火”无助于结束冲突；特朗普表示俄乌均有意结束战争，美乌将达成安全协议。
📈 市场影响（重点）∶
- 风险情绪∶边际回暖。
- 避险货币（USD、JPY、CHF）∶需求下降。
- 欧系与商品货币∶获得情绪性支撑。
中国工业利润明显承压，基本面修复仍不稳
📌 事件说明∶
中国11月规模以上工业企业利润同比下降 13.1%，工业生产与利润率下滑成为主要拖累，尽管高技术制造业利润增速有所加快。
📈 市场影响（重点）∶
- 人民币∶反弹高度受限，仍偏“政策托底型稳定”。
- 中美利差∶仍是汇率核心约束。
- 市场对进一步刺激政策的预期上升。
全国两会时间明确，政策预期进入“定价窗口期”
📌 事件说明∶
2026年全国两会召开时间公布∶政协3月4日、人大3月5日，市场将逐步提前交易宏观政策与改革方向。
📈 市场影响（重点）∶
- 人民币∶政策预期支撑增强，但短线不形成趋势行情。
- 外汇波动∶更依赖“预期差”而非事实落地。
香港强化人民币国际化定位，中长期正向但短期有限
📌 事件说明∶
香港财政司司长提出三方面助力人民币国际化，包括吸引优质公司上市、发展国际黄金交易等。
📈 市场影响（重点）∶
- 人民币∶中长期信用背书增强。
- 即期汇率∶短期影响极弱。
CME上调贵金属保证金，压制投机但不改宏观趋势
📌 事件说明∶
芝商所宣布全面上调黄金、白银、锂等金属期货保证金，引发市场对投机资金退潮的关注。
📈 市场影响（重点）∶
- 贵金属∶短期波动加剧、回撤风险上升。
- 商品货币（AUD、CAD）∶情绪扰动为主。
- 美元∶不构成趋势性影响。
白银暴涨引发关注，但对外汇属间接影响
📌 事件说明∶
白银价格大幅飙升，马斯克公开评论“这不好”，引发市场对商品投机与产业链扰动的讨论。
📈 市场影响（重点）∶
- 通胀预期∶情绪扰动。
- 外汇∶仅通过风险偏好与商品链条间接传导。
板块盘点
一、美元与美债
▶ 走势总结
- 美元指数延续下行，跌破 98 关口，最终收跌 0.38% 至 97.90
- 10年期美债收益率小幅回升至 4.170%
- 2年期美债收益率回升至 3.536%
▶ 影响因素
- 美国经济数据偏强，但未能扭转降息预期
- 市场继续押注 美联储明年进入降息周期
- 利率上行未能支撑美元，美元与美债再度背离
▶ 市场解读（外汇核心）
这是一个典型的**“强数据≠强美元”交易日**。
市场当前锚定的是政策方向而非经济现状，只要降息预期未被打破，美元反弹就难以形成趋势。
📌 外汇交易提示∶
- 美元指数跌破 98 后，趋势偏空结构进一步确认
- 更适合寻找 非美货币的回调做多机会，而非追空美元末端
二、贵金属
▶ 走势总结
- 现货黄金再创历史新高，最高逼近 4500 美元，收涨 0.93% 至 4484.87
- 现货白银突破 70 美元心理关口，收涨 3.54% 至 71.45
- 铜、铂金同步刷新历史高位
▶ 影响因素
- 美元持续走弱 + 降息预期强化
- 贵金属已成为对冲货币信用与政策不确定性的核心资产
- 工业金属与贵金属形成“通胀+避险”共振
▶ 市场解读
当前贵金属上涨已经演变为系统性资产再定价，
不仅是黄金的故事，而是**“货币信用折价”主题全面展开**。
📌 交易逻辑∶
- 黄金∶趋势行情仍在，但需防范高位震荡
- 白银∶高 Beta 属性明显，资金情绪主导更强
三、原油
▶ 走势总结
- WTI 原油收涨 0.84% 至 58.37 美元/桶
- 布伦特原油收涨 0.66% 至 62.44 美元/桶
▶ 影响因素
- 美国或出售扣押的委内瑞拉原油
- 俄乌冲突升级引发对供应中断的担忧
- 多空因素交织，油价维持震荡偏强
▶ 市场解读（外汇视角）
原油上涨主要是地缘溢价，并非需求驱动，
对商品货币的中期支撑仍然有限。
📌 外汇含义∶
- 油价对 CAD、NOK 的拉动偏短线
- 不足以扭转整体美元走弱的大格局
四、股市（含美股、欧股、港股）
▶ 走势总结
- 美股小幅上涨
- 标普500 指数创收盘新高
- 纳指表现相对较强
- 欧股全线小幅收涨
- 港股冲高回落
- 恒指 -0.11%
- 恒生科技指数 -0.69%
▶ 影响因素
- 流动性预期仍支撑美股
- 港股受结构性板块轮动与资金谨慎影响
▶ 市场解读（外汇关联）
股市上涨与美元下跌同步出现，
表明市场更愿意用风险资产和实物资产对冲美元，而非持有美元本身。
📌 信号意义∶
- 风险资产上涨 ≠ 美元反弹
- 当前是“去美元化配置”而非单纯风险偏好回升
五、个股与主题（外汇关联度）
▶ 亮点
- 电力设备、风电、建材板块表现相对活跃
- 地产股局部反弹，但持续性仍待观察
- 光通讯、芯片、新消费板块回调
▶ 外汇与资金流解读
港股结构性行情明显，
但对外汇市场的直接影响有限，宏观定价权仍在美元与贵金属。
今日重要数据及影响
次日 03:00 🇺🇸 美联储货币政策会议纪要
重要性∶★★★★★（绝对核心）
市场影响逻辑∶
- 核心看点∶
- 是否强调**“通胀回落已确认”**
- 是否讨论降息时点 / 金融条件过紧
- 若纪要偏鸽（担忧经济、认可通胀降温）
→ 美元下行 / 美债收益率下行 / 黄金、美股走强 - 若纪要偏鹰（强调通胀风险、反对过早降息）
→ 美元反弹 / 黄金承压 / 风险资产回落
23:30 🇺🇸 EIA原油库存
重要性∶★★★★（原油主导）
市场影响逻辑∶
- 库存大幅下降 → 短线供需偏紧 → 原油反弹
- 库存意外累积 → 需求担忧 → 油价承压
- 通常只影响∶原油、能源股、加元
福汇市场意见∶任何在本网站内发表的评论、新闻、研究、分析、价格、其他资料或第三方 网站的链接均“按现状”提供，只能视作一般市场资讯，并不构成投资建议。市场意见并非 按照旨在促进投资研究独立性的法律要求而拟备，因此并非受到发放此等资料前禁止交易的 约束。虽然本评论并非由独立来源提供，但 FXCM 采取一切充足措施消除或防止因制作和传 播本评论而产生的任何利益冲突。 FXCM 的员工承诺以客户的最佳利益行事并在代表客户的 意见时，不会误导，欺骗或以其他方式损害客户做出明智投资决策的能力。有关福汇预防利 益冲突的内部组织和行政安排的更多信息，请参阅公司的利益冲突政策。您可在此处浏览关 于我们就上述信息的完整免责声明和责任规定，请确保您阅读并理解其相关内容
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