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【福匯市場觀點】標普史上首破7500點！白銀高台跳水4.6%，英鎊暴跌創近期新低，中美峰會釋放緩和信號
文章分類: 市場分析
發佈時間: 2026-5-15
經濟數據及貨幣對市場：
周四（5月14日），美國4月零售銷售數據創下8個月以來最強漲幅，環比增長0.5%，雖與市場預期持平但放緩幅度不及前月1.6%的強勁表現﹔直接計入GDP的零售控制組同樣增長0.5%。消費韌性再度印證經濟並未如預期般降溫，疊加本周CPI與PPI連續兩份超預期的通脹報告，進一步將通脹推離美聯儲2%目標。芝加哥商品交易所FedWatch工具顯示，市場預計美聯儲12月加息的概率已從前一日的33%升至約42%。在此背景下，美元指數連續第三個交易日走高，收漲約0.4%，重回兩周高點附近，略高於200日移動均線但被50日移動均線壓制。
美債收益率表現分化，對政策敏感的2年期美債收益率走高約4個基點，升至4%上方，反映市場對高利率環境的重新定價﹔10年期美債收益率維持在4.48%附近﹔30年期收益率盤中一度跌破5%關口，隨後有所回升，但仍在高位徘徊。Edward Jones投資策略主管指出，降息的理由越來越站不住腳，沃什將不得不保持耐心，等待更多信號。LPL Financial首席技術策略師警告，長端利率持續上行可能對增長型股票和估值形成日益明顯的阻力。
美聯儲官員密集發聲。堪薩斯城聯儲主席施密德表示，美國經濟對全球石油中斷的「脆弱性低於過去」，但高油價仍「侵蝕家庭支出能力」並「推高企業成本」。紐約聯儲主席威廉姆斯明確稱，現在沒有看到加息或降息的理由，當前政策立場是合適的。波士頓聯儲主席柯林斯本周三警告，如果通脹壓力未能減弱，美聯儲可能需要進行加息。
主要貨幣對方面，歐元兌美元小幅走弱，美元強勢令歐元承壓，但歐洲央行加息預期（市場預計年內三次加息）為歐元提供一定底部支撐。英鎊兌美元暴跌約0.9%，逼近1.34關口，創近期新低。英國衛生大臣斯特里廷辭職，首相斯塔默下台概率急劇上升，曼徹斯特市長伯納姆宣布競選議員，政治動盪加劇，投資者紛紛拋售英國資產。美元兌日圓小幅走高，美日利差維持高位﹔美元兌瑞郎同步上漲，避險需求回升。澳元兌美元小幅下跌，大宗商品貨幣整體承壓。
離岸人民幣窄幅震盪。中國4月新增社融6200億元，M2-M1剪刀差擴大，融資結構更加多元﹔但4月住戶貸款減少約7869億元，居民提前還貸意願強烈，釋放出消費謹慎的信號。國家主席習近平與美國總統特朗普舉行會談，中方表示願同美方一道不斷拉長合作清單。習近平還會見了隨特朗普訪華的美國企業家，包括英偉達、特斯拉、蘋果等科技巨頭CEO，市場對中美關係緩和有所期待，為人民幣匯率提供支撐。特朗普在會談後表示，習近平承諾協助伊朗問題並支持重新開放霍爾木茲海峽。地緣政治方面，美伊談判仍陷僵局，投資者持續關注北京特習峰會的地緣信號。
福匯提供港幣，新台幣等亞洲貨幣交易產品，交易代碼：美元兌港幣USD/HKD，美元兌印度盧比USD/INR，美元兌韓元USD/KRW ，美元兌新台幣USD/TWD等
福匯提供債權類產品CFD，交易代碼：2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz
金屬&大宗商品市場：
貴金屬：周四黃金延續跌勢，收跌約0.8%，紐約尾盤交投於4650美元附近。大部分時間金價微幅震盪持穩於4690美元附近，北京時間23:30後才持續走低。印度突然上調金銀進口關稅——從6%大幅提高至15%（含10%基本關稅和5%基礎設施稅），旨在穩定盧比匯率並控制資本外流，作為全球最大貴金屬消費市場之一，此舉直接衝擊實物貴金屬需求。COMEX黃金期貨下跌約0.5%。FOREX.com市場分析師拉扎克扎達指出，高於預期的CPI和PPI報告連續衝擊市場，4月批發通脹急劇上升，強化了市場對美國可能正走向滯脹環境（經濟增長放緩但通脹仍維持高位）的憂慮。而滯脹環境通常有利於黃金，因為即使通脹壓力升高，也會迫使美聯儲維持較低利率——當前美元與黃金之間的「蹺蹺板」效應正在這一復雜矛盾中反復拉鋸。
儘管金銀下跌，但兩大交易所交易基金（ETF）仍在逆勢增持：SPDR黃金持有量增加1.71公噸至約1040公噸，iShares白銀持有量增加45公噸至約15164公噸，表明長線配置資金仍在逢低入場。加拿大著名礦業企業家拉松德認為，美國總債務已逼近40萬億美元，每年利息支出超過1萬億美元，全球金融體系的深層次結構性轉變中，黃金將是最受益的資產。中國央行已連續第18個月增持黃金，波蘭、土耳其等國也積極擴充黃金部位，官方部門的大規模買進等於持續減少市場可流通供給。
白銀遭遇重挫，現貨白銀暴跌約4.6%，紐約尾盤報約83.50美元附近。20:00前基本持穩於87美元附近，之後持續走低。COMEX白銀期貨下跌約3.3%，七連漲行情至此終結。獲利了結、美元走強和印度關稅衝擊形成共振，此前交易過熱的白銀出現踩踏式回撤。技術面上，白銀跌破短期均線支撐，短期或進入震盪整理，下方關鍵支撐位於80美元整數關口附近。
原油：WTI原油在百元關口附近獲得支撐，微漲約0.2%，收於101美元附近，交易區間約99-102美元﹔布倫特原油小幅收漲約0.1%，報105.70美元附近。伊朗革命衛隊稱自周三晚以來已有30多艘船只通過霍爾木茲海峽，緩解了部分供應中斷擔憂。彭博船舶追蹤數據顯示，自5月10日以來已有四艘超級油輪滿載原油駛出海峽，合計日流量接近200萬桶。然而，貨運分析師表示，流量有所增加但絕對水平太低，短期內不會有新船進入。荷蘭銀行ING分析師指出，「油價居高不下的持續時間仍然是一個備受關注的話題，這與霍爾木茲海峽封鎖帶來的地緣政治局勢密切相關」。高盛分析稱，油市已進入更窄幅的震盪區間，過去5日的已實現波動率降至衝突爆發以來的最低水平，市場整體處於觀望狀態，未來數周將至關重要，夏季用油旺季即將來臨。
供應端衝擊數據進一步惡化。歐佩克最新月報顯示，自2月伊朗戰事爆發以來，其原油產量已減少了30%以上，相當於每日減少約970萬桶產量。4月份OPEC+原油日產量平均約3319萬桶，比3月份減少174萬桶，比2月份減少958萬桶。科威特4月份原油日產量從2月的約258萬桶驟減至僅約60萬桶，減產幅度高達約77%。沙特阿拉伯4月原油日產量降至約677萬桶，比2月減少約334萬桶。國際能源署認為，自美以對伊朗發動戰事以來，全球每天損失約1280萬桶石油。
需求側同步承壓。歐佩克將2026年全球石油日均需求增長預期下調，主要受高油價抑制消費影響，但供應端緊張仍支撐油價維持高位。布倫特原油近月升水結構持續，顯示現貨市場供應緊張局面未改。
工業金屬：LME銅維持高位震盪，供應端持續緊張——秘魯能源危機、印尼銅礦推遲復產，需求端則受益於新能源及AI基礎設施旺盛需求。高盛將銅稱為「新石油」，預測缺口將持續數年。LME銅庫存降至多年低位，技術面突破前期整理平台後保持上行趨勢，市場驅動力已切換至供應缺口及庫存下降。LME鋁則表現相對疲軟，地緣風險溢價部分消退，但中東局勢對供應鏈的潛在影響仍在。
福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot
全球股市：
美股周四延續強勢，三大指數全線收漲，再創歷史新高。道指上漲約0.8%，收盤重拾5萬點關口，為三個月來首次﹔標普500指數上漲約0.8%，歷史上首次突破7500點整數關口﹔納指上漲約0.9%，同樣刷新歷史收盤高位。
人工智能基礎設施建設主題繼續主導市場情緒，AI領導者指數大漲，科技板塊在標普500的11個主要板塊中領漲。
芯片股成為上漲核心驅動力。英偉達漲超4%，連續第七個交易日上漲，股價再創歷史新高，市值收於新的里程碑。鴻海精密季度利潤增幅超預期，為英偉達AI服務器業務提供正面印證。AI芯片製造商Cerebras Systems上市首日暴漲約68%，反映出投資者對AI芯片賽道的追捧熱情。應用材料盤後發布強勁業績預期，進一步強化科技板塊上行動能。
思科飆升超13%，創2011年8月以來最大單日漲幅，股價創歷史新高。公司此前公布季度業績超預期並上調全年營收指引，同時宣布裁減約4000個崗位以聚焦AI業務，市場對AI轉型計劃反應積極。
科技七巨頭整體再度跑贏標普500其餘成分股，本日市場廣度有所改善。
中概股表現疲軟，納斯達克金龍中國指數收跌約3.3%，跑輸大盤。百度跌約4.7%，阿里巴巴跌約3%。儘管中美領導人舉行會談，但市場仍在等待實質性政策信號。特朗普訪華期間，英偉達、特斯拉、蘋果等CEO隨行並獲習近平接見，但具體經貿成果尚未落地。
彭博策略師警告，美股基準指數的回報正由接近歷史低位的少數股票驅動，對AI相關少數支柱的依賴度過高。英偉達定於5月20日發布財報，將成為下周最重要的市場風險事件，屆時可能對AI板塊走勢產生重大影響。
歐股全線收漲。德國DAX30指數漲約0.8%，英國富時100指數漲約0.5%，法國CAC40指數漲約0.9%，歐洲斯托克50指數漲約1.3%。歐洲央行加息預期升溫為銀行股提供支撐，但英國政治動盪仍是潛在風險。
港股恆生指數平收，恆生科技指數微跌約0.4%。科技股漲跌不一，南向資金延續淨流入但規模收窄。
A股三大指數集體收跌，滬指跌約1.5%，失守4200點﹔深成指跌約2.1%，創業板指跌約2.2%。工業氣體、碳化硅等板塊逆勢走強，小金屬領跌。兩市成交額維持高位，個股分化明顯。中芯國際Q1營收25.05億美元，Q2收入預增14%-16%﹔華虹半導體Q1營收6.6億美元，歸母淨利暴增513%，Q2收入指引穩健。
福匯提供泛股指與歐洲主流股指. 交易代碼：英國富時 100 指數（UK100）、德國 DAX 指數（GER30）、法國 CAC40 指數 (FRA40).
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今日市場亮點與關鍵事件
- 美國4月零售銷售創8個月最強漲幅：數據印證消費韌性，但通脹壓力持續升溫，市場對美聯儲降息的預期已基本消退。美聯儲「三把手」威廉姆斯表示，現在沒有看到加息或降息的理由，當前政策立場是合適的。
- 印度突然上調金銀進口關稅：黃金和白銀進口稅從6%大幅提高至15%，旨在穩定盧比匯率並控制資本外流。此舉直接衝擊實物貴金屬需求，導致黃金和白銀價格承壓下行。印度金銀珠寶協會人士分析，關稅上調預計將直接導致印度黃金需求下滑約10%。
- 英國政治動盪衝擊匯市：衛生大臣斯特里廷辭職，首相斯塔默下台概率急劇上升﹔曼徹斯特市長伯納姆宣布競選議員，加劇了市場對政局不穩的擔憂。國際貨幣基金組織此前已下調英國2026年增長預測，政治與財政的雙重壓力令英鎊持續承壓。
- 習近平同美國總統特朗普會談：中方表示願同美方一道不斷拉長合作清單。習近平還會見了英偉達、特斯拉、蘋果等隨行美國企業家，市場對中美關係緩和有所期待，但實質性政策信號仍需等待。
- SpaceX沖刺IPO：據報道，SpaceX IPO招股書最早可能於下周落地，有望成為史上最大規模IPO，市場關注其對太空經濟和商業航天板塊的帶動效應。
- 英偉達財報定於5月20日發布：將成為下周最重要的市場風險事件，屆時可能對AI板塊走勢產生重大影響。彭博策略師警示，當前美股回報正由少數AI相關股票驅動，對單一支柱的依賴度過高，任何低於預期的財報都可能引發劇烈波動。
- 機構整體判斷：Edward Jones認為降息理由越來越站不住腳﹔LPL Financial警告長端利率上行對成長股估值的壓制﹔高盛指出油市已進入更窄幅的震盪區間，市場處於觀望狀態﹔彭博策略師提示美股寬度收窄至極端水平，AI板塊過度集中的風險正在積聚。
【今日重要數據】
☆20:30，美國5月紐約聯儲製造業指數﹔
☆21:15，美國4月工業產出月率﹔
☆鮑威爾的美聯儲主席任期結束。
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