【福匯市場觀點】甲骨文財報引發科技股拋售 納指收跌 道指與白銀齊創新高

今日摘要

道指和小盤股創歷史新高 黃金漲近1.3%，突破12月高點 現貨白銀漲約3%、再創新高

"交易不是要抓住每一次機會，而是等待最好的機會。"

—— Stanley Druckenmiller，《金融怪杰》

市場概況

美聯儲鴿派強化降息交易（核心驅動）

📌 事件說明：
美聯儲態度明顯偏鴿，市場重新定價「1月再降息」。美元下破關鍵支撐、降息預期全面走強。

📈 市場影響：

• 美元指數：顯著偏弱，跌破98關鍵位 → 觸發美元多頭止損。
• 美債收益率：先下後穩，強化利差壓縮。
• 商品貨幣（AUD/NZD/CAD）：全面受益，尤其是澳紐顯著走強。
• 避險貨幣（JPY/CHF）：階段性轉強，因美債下降 + 寬鬆預期。

美國首申人數暴增（宏觀冷卻）

📌 事件說明：
美國上周初請暴增 4.4 萬人，為 2020 年以來最大增幅，釋放就業快速轉弱信號。

📈 市場影響：

• 強化降息預期 → 美元繼續承壓。
• 美債短端收益率下行（對利率預期敏感）。
• 風險情緒短暫承壓 → 日圓、瑞郎受益。
• 商品貨幣短線受壓，但隨降息預期回升很快修復。

中國中央經濟工作會議：定調「繼續寬鬆」

📌 事件說明：
會議強調適度寬鬆貨幣政策、靈活使用降准降息、穩地產、化債、提振消費。

📈 市場影響：

• 人民幣顯著升值（離岸人民幣升破 7.05）。
• 美元兌亞洲貨幣全面承壓（KRW、MYR 有跟隨升值趨勢）。
• 風險情緒改善 → 利好商品貨幣（澳元顯著受益）。
• 「中美政策分化」拉大：美元弱、人民幣強。

黃金與白銀暴漲（避險 + 抵御美元走弱）

📌 事件說明：
黃金突破 12 月高點逼近 4300，白銀漲 3%，期銀盤中漲 6%。

📈 市場影響：

• 金銀暴漲通常對應美元走弱 + 利率預期下行。
• 增強市場對降息周期的定價 → 不利美元、利多商品貨幣。
• 推動避險幣種（JPY/CHF）同步走強。

美元指數跌破關鍵位 98（技術性破位）

📌 事件說明：
美元指數日內跌至 98 支撐附近，多空分歧點被有效跌破。

📈 市場影響：

• 技術性空頭觸發 → 美元進一步加速下跌。
• EM貨幣、商品貨幣全面反彈。
• 黃金、工業金屬同步走強，進一步壓制美元。

納指受甲骨文暴跌拖累、科技股集體走弱

📌 事件說明：
甲骨文云收入疲軟，盤中暴跌 16% 並帶動納指回落。

📈 市場影響：

• 科技股下跌 → 風險情緒短線降溫 → 日圓、瑞郎階段性走強。
• 但價值與小盤股創新高 → 整體風險偏好並未崩壞。
• 對美元的影響偏中性偏空。

美債收益率震盪後收漲（但力度不強）

📌 事件說明：
10 年期小幅上漲不足 1bp，整體仍處於回落趨勢。

📈 市場影響：

• 利率曲線仍在下行趨勢中 → 中期利空美元。
• 短暫的收益率反彈對美元提振有限。

比特幣跌破 9 萬後反彈（風險偏好未崩）

📌 事件說明：
BTC 一度跌破 9 萬，但隨即反彈 4% 以上。

📈 市場影響：

• 風險偏好仍具韌性 → 支撐澳元、紐元、加元。
• 對傳統外匯影響 邊際。

AI產業鏈密集利好（OpenAI + 微軟 + 台積電）

📌 事件說明：
GPT-5.2 發布、微軟預告新模型、台積電 CoWoS 產能大幅提升。

📈 市場影響：

• 科技板塊長期利好 → 風險情緒獲得結構性支撐。
• 提振 風險貨幣（AUD/NZD），但對美元本身影響有限。

歐洲監管推遲「70%歐洲製造」新規

📌 事件說明：
車企施壓成功，歐盟推遲發布新規。

📈 市場影響：

• 對歐元影響極弱。
• 風險情緒影響有限，不構成 FX 級別驅動。

 

 

板塊盤點

 

一、美元與美債

📊 走勢總結

• 美元指數連跌，收報 98.65（-0.60%）
• 10年期美債收益率：4.1610%
• 2年期美債收益率：3.5510%

📌 影響因素

• 美國就業數據低於預期 → 勞動力市場降溫信號增強。
• 市場強化 美聯儲繼續降息 的預期。
• 美債需求回升推動收益率輕微下行。

🧠 市場解讀

• 經濟數據軟化+降息交易升溫，使美元繼續承壓。
• 市場對 2025–2026 年美元走弱周期的討論增加。
• 美債收益率當前並非快速下行，但整體重心開始下滑。

二、貴金屬

📊 走勢總結

• 現貨黃金：4279.89 美元/盎司（+1.21%）
• 現貨白銀：63.57 美元/盎司（+3%），再創歷史新高

📌 影響因素

• 美元走弱、就業數據不佳 → 通脹與貨幣寬鬆預期強化
• 市場持續博弈 美聯儲降息節奏
• 白銀受益於供應緊張 + 工業需求強勁

🧠 市場解讀

• 黃金已突破一個月高位，顯示強勁的避險與貨幣屬性需求。
• 白銀多頭力量顯著更強，資金正從「黃金單邊邏輯」擴散至「金銀共振」。

三、原油

📊 走勢總結

• WTI 原油：57.91 美元/桶（-1.76%）
• 布倫特原油：61.59 美元/桶（-1.47%）

📌 影響因素

• 烏克蘭與俄羅斯 潛在和平協議 取得進展
• 地緣溢價顯著下降，引發原油拋壓
• 近期的需求端數據表現不佳，也拖累油價

🧠 市場解讀

• 市場從「地緣不確定性溢價」切向「和平預期溢價消失」，油價承壓。
• 若和平協議進一步確認，油價有望保持弱勢震盪。

四、股市

🇺🇸 美股

📊 走勢總結

• 道指 +1.34%（歷史新高）
• 標普 500：+0.2%
• 納指：-0.25%
• 科技股多數承壓：
  • 甲骨文：-10.8%
  • 英特爾：-3%
  • 英偉達：-1.5%

🧠 解讀

• 道指持續強勢，反映金融、工業等傳統板塊受益降息預期。
• Tech 板塊受估值壓力+甲骨文財報拖累，出現結構性降溫。

🇪🇺 歐洲股市

📊 走勢總結

• 德國 DAX30：+0.68%
• 英國富時100：+0.49%
• 歐洲斯托克50：+0.8%

🧠 解讀

• 美國降息預期傳導全球市場，提升歐股風險情緒。
• 歐洲本身經濟數據偏弱，但金融條件改善是明顯利好。

🇭🇰 港股

📊 走勢總結

• 恆指：25530.51（-0.04%）
• 恆生科技指數：-0.83%
• 成交額：1824.77 億港元

📌 板塊表現

• 下跌：大數據、芯片、彩票
• 上漲：風電、玩具
• 個股劇烈分化：
  • 紅星美凱龍 -14.4%
  • 中興通訊 -13.1%
  • 匯量科技 +14.8%
  • 思摩爾國際 +8.5%

🧠 解讀

• 科網與科技硬件承壓，與美股半導體調整高度聯動。
• 市場缺乏主線，但結構性機會（風電、特色製造）仍活躍。

五、個股亮點

⭐ 1. 甲骨文（ORCL）大跌 10.8%

• 云業務收入疲軟
• 資本開支過高引發擔憂
• 拖累整個科技板塊情緒

⭐ 2. 中興通訊（0763.HK）單日大跌 13%

• 海外需求不振 + 估值偏高 → 資金集中兌現
• 同時受美股芯片走弱影響

⭐ 3. 思摩爾國際（06969.HK）漲 8.5%

• 成本改善 + 海外需求恢復預期

⭐ 4. 風電鏈走強（如金風科技）

• 國內政策預期改善
• 行業訂單周期回暖跡象增強

 

今日重要數據及影響

 

1. 15:00 英國 GDP + 製造業/工業產出（三大關鍵數據）

市場影響邏輯：
英國三大核心經濟數據集中公布，若集體強於預期將強化英國經濟韌性預期 → 英鎊走強、黃金承壓、歐股受提振﹔若集體疲弱則反向。

2. 15:00 德國 CPI 月率終值

市場影響邏輯：
作為歐元區最重要的通脹來源，若德 CPI 再次走弱，將推升市場對歐洲央行提前降息的押注 → 歐元走弱、歐債收益率下行。

3. 15:45 法國 CPI 月率終值

市場影響邏輯：
若法國 CPI 同樣繼續放緩，將強化「歐元區通脹全面降溫」預期 → EURUSD 下行，歐元區股指上漲。

 

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