【福匯市場觀點】格陵蘭島問題引發關稅戰威脅，避險情緒推動黃金觸及$4690，期銀漲超6%，非美貨幣普漲

經濟數據及外匯市場：

當地時間1月17日，美總統特朗普發文稱，將對8個反對其收購格陵蘭島的歐洲國家加征10%的關稅。自2026年6月1日起，加征關稅的稅率將提高至25%。

歐洲官員迅速釋放反制信號，歐盟正討論對約930億歐元美國商品征稅的可能性，法國總統馬克龍甚至被曝考慮啟動歐盟的「反脅迫工具」。這一連串表態，使市場開始重新評估美歐貿易摩擦升級為長期衝突的風險。

德意志銀行指出，若美歐摩擦持續升級，不排除歐洲官方與機構投資者重新審視其美國資產配置比例，這種「資本層面的反制」對市場的衝擊，可能遠大於單純的商品關稅。

 

歐盟考慮的報復性關稅將針對美國工業品，包括波音飛機、美制汽車和波旁威士忌等。

歐盟或啟動其最強大的貿易報復工具——反脅迫工具（ACI），包括關稅、對科技公司征收新稅、對歐盟投資定向限制，也可能涉及限制進入歐盟市場某些部分、或限制企業競標歐洲公共合同。

 

美債在馬丁·路德金紀念日休市

歐市尾盤，德國10年期國債收益率漲0.4個基點，報2.839%，日內交投於2.810%-2.841%區間，大部分時間高位震盪。

福匯提供債權類產品CFD，交易代碼：2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz

 

美國最高法院開審「特朗普訴庫克案」。瑞銀直言，這場審判關乎美聯儲獨立性的生死存亡。如果法院裁決允許白宮「因故」解雇美聯儲理事庫克，就將徹底踢開美聯儲主席鮑威爾被解職的法律大門。

基於數據的貨幣政策邏輯可能瞬間坍塌，投資者必須為行政權力全面接管貨幣政策做好準備。市場反應的方向已十分明確——美元下跌、美股下跌、美債下跌。

 

匯率市場出現「去美元化」特徵。美元指數下跌0.3%，歐元、英鎊同步走強，瑞郎表現最為突出。

 

紐約尾盤，歐元兌美元漲0.38%，報1.1643。英鎊兌美元漲0.36%，報1.3427，亞太盤初也顯著反彈，之後持續走高。

美元兌瑞郎跌0.56%，報0.7975，全天處於上漲狀態。澳元兌美元漲0.45%，紐元兌美元漲0.72%，美元兌加元跌0.34%。

 

 

美元兌日圓持平，報158.12日圓，日內交投區間為157.43-158.17日圓。歐元兌日圓漲0.38%，英鎊兌日圓漲0.35%

高市早苗宣布將於1月23日解散眾議院，2月8日舉行大選，並明確表示此次選舉是對其執政合法性的公投，其首相職位取決於執政聯盟能否維持多數席位。

她同時提出將轉變財政政策，結束過度緊縮，增加戰略支出並考慮取消食品消費稅。

 

2025年中國GDP同比增長5%，突破140萬億元關口，四季度GDP增長4.5%。2025年全年國內生產總值（GDP）140.1879萬億元，按不變價格計算，比上年增長5.0%。

美國警告韓國半導體企業，若不在美國投資建廠，最高或面臨100%的關稅。然而在關稅預期不穩定以及目前韓元暴跌的背景下，韓國財政部門表示，對美大規模投資「不太可能在今年上半年啟動」。

福匯提供港幣，新台幣等亞洲貨幣交易產品，交易代碼：美元兌港幣USD/HKD，美元兌印度盧比USD/INR，美元兌韓元USD/KRW ，美元兌新台幣USD/TWD等

 

 

 

 

金屬&大宗商品市場：

避險情緒則推動現貨黃金大漲1.8%，盤中突破4690美元/盎司，刷新歷史高點。

COMEX黃金期貨漲1.77%，COMEX白銀期貨漲6.49%

 

分析人士指出，特朗普將關稅與地緣政治直接綁定，相關風險具備實質衝擊的可能性，是黃金持續獲得增量買盤的關鍵原因。

機構認為，除了避險需求外，持續的實物供應緊張與工業需求仍為白銀提供中期支撐，但金銀比在短期內快速下行，也意味著交易層面需要保持一定謹慎。

 

 

原油僅小幅波動，未能像黃金一樣獲得明顯的避險溢價，分析認為當前市場的核心擔憂仍集中在貿易與政策不確定性，而非能源供給本身。

英國布倫特原油UKOIL收報63.94美元/桶。

 

COMEX銅期貨（福匯交易代碼COPPER）漲1.28%，報5.90美元/磅，此前連續兩個交易日下挫。

儘管貿易戰風險通常不利於工業金屬，但銅價周一卻呈現上漲趨勢。分析指出，美元走弱以及中國符合預期的年度GDP數據為銅價提供了支撐。

 

LME期鎳收漲555美元，報18133美元/噸。

福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

美國及全球股市：

美股在馬丁·路德金紀念日休市，美股指數期貨明顯走低，納指期貨跌幅超過1%。

 

瑞銀表示，美國經濟的擴張基礎正在迅速變窄：投資、消費與就業的邊際改善，幾乎全部系於人工智能這一單一主題。

這也意味著這是一場容錯率極低的擴張，如果AI投資熱潮降溫，美國經濟將迅速失去核心支撐，未來12個月衰退概率約為50%。

 

 

周一歐元區藍籌股指收跌超1.7%，阿迪達斯跌約5.2%，歐洲科技板塊跌3%、汽配板塊跌超2%。

德國股市收跌超1.3%，阿迪達斯跌約5.2%，法國股指跌約1.8%，意法半導體、路易威登、開云集團跌超4%。

 

彭博宏觀策略Simon White警告稱：

過去幾周，投機者的倉位已轉為淨風險偏好，如果格陵蘭島引發的最新地緣經濟衝突升級，市場可能面臨動盪。

從這個角度來看，市場對避險情緒的準備甚至比去年特朗普發起關稅攻勢時還要不足，當時的淨指標明顯更傾向於避險工具。

 

美國股指期貨：紐約尾盤，標普500股指期貨最終跌0.88%。道瓊斯指數期貨跌0.80%。納斯達克100股指期貨跌1.11%。羅素2000股指期貨跌1.01%。

 

高盛調研後強烈推薦微軟，認為其股價回調是布局AI時代領導者的良機。

報告強調，微軟正憑借與OpenAI合作的獨特優勢、嚴格的基礎設施控制及企業AI需求的加速擴張，復刻云時代的高利潤轉化路徑，有望實現長期穩健的盈利增長。

 

德國DAX 30指數（福匯交易代碼GER30）指數收跌1.34%，

法國CAC 40指數（福匯交易代碼FRA40）收跌1.78%，

英國富時100指數（福匯交易代碼UK100）收跌0.39%，

 

高盛認為，字節跳動在AI、電商與本地服務的全面突破，正倒逼阿里、騰訊等巨頭加碼To-C AI，圍繞「AI超級入口」展開正面競爭，同時死守核心市場。

行業邏輯由普漲轉向分化，盈利交付、AI應用與出海以及股東回報成為新主線。估值仍具優勢，但阿爾法機會集中於能把AI轉化為EPS的公司。

 

 

【今日重要數據】

☆15:00，德國將公布12月PPI月率，市場預期值為-0.1%，前值為0.00%﹔

☆15:00，英國將公布12月失業率，前值為4.40%﹔

☆17:00，歐元區將公布11月季調後經常帳，前值為257億歐元﹔

☆18:00，歐元區將公布1月ZEW經濟景氣指數，前值為33.7。

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