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【福匯市場觀點】避險情緒與科技樂觀共振：金銀飆漲，中概股、AI巨頭攜手推升美股至新高
文章分類: 市場分析
標簽: 基本面分析，福匯交易資訊，外匯分析 大盤走勢 恆指 日經平均指數 市場快訊 市場頭條
發佈時間: 2026-1-13
今日摘要
中概股指數大漲4.3% 貴金屬價格飆升。現貨黃金漲近2%，一度突破4600美元 人民幣創2023年5月來最高
"最危險的交易情緒不是恐懼或貪婪，而是‘希望’。"
Reference: Jack D. Schwager - 《金融怪杰》
市場概況
美聯儲獨立性遭系統性衝擊，美元「制度信用」承壓
📌 事件說明：
圍繞調查鮑威爾一事，美國國內出現嚴重分裂：FHFA局長被指幕後推動調查﹔貝森特警告「製造混亂」﹔白宮否認特朗普直接指示﹔共和黨關鍵議員公開反對任何新主席提名﹔所有在世前美聯儲主席及多位前財長聯署譴責刑事調查。哈塞特雖表態「尊重獨立性」，但公開質疑美聯儲財政與政策正當性。
📈 市場影響（重點）：
- 美元：長期制度信用被侵蝕，結構性利空顯著。
- 美債：期限溢價上升，市場開始要求「政治風險補償」。
- 外匯主線：這是比單次數據或會議更高維度的風險因子。
特朗普對伊朗貿易伙伴征稅，原油地緣溢價抬升
📌 事件說明：
特朗普稱將對伊朗貿易伙伴征收25%關稅，油價短線走高﹔伊朗強硬回應可能反擊﹔白宮稱外交仍是首選。
📈 市場影響（重點）：
- 原油：地緣風險溢價再度抬頭。
- 商品貨幣：加元、挪威克朗短線受益。
- 美元：短期因避險屬性獲支撐，但非趨勢性利多。
委內瑞拉原油「美方控制論」發酵，中方強硬定調
📌 事件說明：
針對「中俄只能在美方控制下購買委內瑞拉原油」的說法，外交部明確強調拉美國家主權獨立，中方將繼續深化與委內瑞拉等國的務實合作。
📈 市場影響（重點）：
- 原油市場：制裁與反制交織，供給不確定性上升。
- 美元：能源地緣化加劇，削弱美元在大宗商品中的中立地位。
- 人民幣：政策立場清晰，有助穩定中長期預期。
歐盟擬調整對華電動車關稅，貿易緊張緩和
📌 事件說明：
歐盟考慮以「最低價格機制」替代高額關稅，釋放中歐貿易關係緩和信號。
📈 市場影響（重點）：
- 風險情緒：明顯改善，利好全球風險資產。
- 歐元：邊際受益，貿易不確定性下降。
- 商品貨幣：風險偏好回暖提供支撐。
特朗普向最高法施壓，關稅政策不確定性上升
📌 事件說明：
特朗普警告若最高法院對關稅裁決不利，美國將「無法承受代價」。
📈 市場影響（重點）：
- 美元：短期避險支撐，長期制度摩擦加劇。
- 全球匯市：貿易政策再次被政治化，波動率抬升。
美國共和黨力推「禁股令」，對匯市影響有限
📌 事件說明：
共和黨推動禁止國會議員交易個股，強化內幕交易懲罰。
📈 市場影響（重點）：
- 外匯：直接影響極低，主要屬於國內政治與股市議題。
美科技巨頭AI布局升級，外匯影響偏弱
📌 事件說明：
蘋果選擇Gemini驅動AI版Siri﹔谷歌市值突破4萬億美元﹔Meta任命前特朗普顧問擔任AI業務總裁，統籌數據中心投資。
📈 市場影響（重點）：
- 外匯：更多作用於美股科技估值，對匯率影響有限。
板塊盤點
一、美元與美債
▶ 走勢總結
- 美元指數顯著承壓
' 收跌 0.24% 至 98.90 - 美債收益率高位震盪
- 10年期：4.182%
- 2年期：3.543%
▶ 影響因素
- 特朗普政府對美聯儲主席鮑威爾展開刑事調查的不確定性加深
- 市場開始質疑：
- 美聯儲獨立性是否被政治侵蝕
- 貨幣政策是否會被行政權力干預
- 對美元「制度信用」的擔憂首次被系統性計價
▶ 市場解讀（外匯核心）
這是一次**「性質不同於普通數據擾動」的美元下跌**。
📌 關鍵點在於：
- 美元不是因為「經濟走弱」而跌
- 而是因為制度風險（Institutional Risk）被定價
📌 外匯視角的本質變化：
- 利率仍高，但 「高利率的可信度」被質疑
- 這是美元最忌諱的下跌原因之一
📌 技術 + 結構含義：
- 98.8–99 區間開始從支撐轉為壓力
- 若政治不確定性延續，美元將進入
👉 「高波動 + 趨勢不穩定」階段
二、貴金屬
▶ 走勢總結
- 現貨黃金：
- 盤中突破 4600 美元，再創歷史新高
- 收漲 1.95% 至 4596.87
- 現貨白銀：
- 盤中觸及 86 美元歷史區間
- 收漲 6.52% 至 85.10
▶ 影響因素
- 美聯儲獨立性遭質疑
- 對美元長期信用的對沖需求激增
- 資金涌入「非主權信用資產」
▶ 市場解讀（非常重要）
這是一次**「不看利率、不看數據，只看制度風險」的貴金屬暴動**。
📌 黃金在交易甚麼？
- 不是降息
- 不是通脹
- 而是：美元體系的政治風險溢價
📌 白銀的暴漲屬性：
- 高槓桿
- 高投機
- 對「系統性風險」的放大器
⚠️ 提醒：
- 白銀已進入極端波動區
- 不適合追價，只適合結構性參與
三、原油
▶ 走勢總結
- WTI 原油：+1.84% → 59.85
- 布倫特原油：+1.90% → 64.20
▶ 影響因素
- 市場擔憂伊朗國內動盪導致出口下降
- 地緣風險再度升溫
- 投機資金回補能源多頭
▶ 市場解讀（外匯聯動）
原油上漲在此背景下並不利多美元，反而放大美元的結構性矛盾。
📌 原因在於：
- 油價上漲 → 通脹壓力
- 但美聯儲的「獨立性」卻被削弱
→ 政策工具與問題錯配
📌 對外匯：
- 不利低利率貨幣
- 但也削弱美元的「安全資產屬性」
四、股市
▶ 走勢總結
美股
- 道指：+0.17%
- 標普500：+0.16%
- 納指：+0.26%
歐股
- 全線溫和上漲
港股
- 恆指：+1.44%
- 恆生科技指數：+3.10%
- 成交額顯著放大（3000億+）
▶ 市場解讀
股市上漲≠美元安全。
📌 當前是一個非常典型的錯位環境：
- 風險資產上漲
- 但避險資金同時買黃金而不是美元
📌 這說明：
- 市場在「做多風險」
- 同時在回避美元的制度不確定性
五、個股與結構資金
▶ 海外
- 谷歌、甲骨文上漲
- 花旗下跌（金融體系對政治風險更敏感）
▶ 中概 & 港股
- 中概指數暴漲 4.2%
- 阿里、嗶哩嗶哩、小鵬全面修復
- 港股 AI + 科網出現情緒共振式反彈
▶ 資金解讀
這是一次**「美元走弱 → 非美風險資產快速修復」**的經典結構。
今日重要數據及影響
21:30︱美國12月CPI & 核心CPI
重要性：★★★★★（今日絕對核心）
數據預期：
- CPI年率：2.7%（持平）
- 核心CPI年率：2.7%（前值 2.6%）
市場影響邏輯：
- 核心CPI若確認回升（≥2.7%）
→ 通脹粘性強化
→ 降息預期後移
→ 美元↑ / 美債收益率↑ / 黃金↓ / 美股承壓 - 核心CPI若低於2.7%或回落
→ 通脹降溫邏輯延續
→ 強化降息交易
→ 美元↓ / 美債收益率↓ / 黃金↑ / 風險資產反彈
👉 這是直接決定本周方向的數據，其他事件基本都是圍繞它「放大或修正」。
07:00︱紐約聯儲主席威廉姆斯講話（FOMC永久票委）
重要性：★★★★☆
市場影響邏輯：
- 威廉姆斯是美聯儲內部「政策風向標」
- 若講話偏向：
- 強調通脹風險 / 不急於降息
→ CPI前給市場「打預防針」，利多美元 - 強調政策已具限制性
→ CPI前市場更敢押鴿派預期
- 強調通脹風險 / 不急於降息
👉 由於在CPI之前，更多影響的是預期和倉位布局。
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